□ 傅烨珉
所谓商品融资，是指基于储备物、存货或交易应收商品进行的短期信贷，包括以物流企业提供监管的商品仓单、库存及在途货物作为质押担保的融资方式，如应收账款质押、仓单质押、国内保理、发票融资、保兑仓、动产抵押、动产质押、商品提货权贷款等。
长期以来，受制于合格抵押物不足及担保的不易落实，诸多中小企业为融资难题所困扰。而对银行来说，也常常面对明知中小企业有市场、有订单，却无法很好地满足企业资金需求的尴尬局面。为打破僵局，近年来一些银行加快融资渠道创新，纷纷推出为中小企业量身打造的融资产品，其中，商品融资业务就吸引了不少企业的目光。
如2008年，受金融危机影响，国内纺织产品出口额下降，导致江苏盛泽地区纺织生产企业遭遇困境，产品价格下降，企业纷纷限产，资金短缺使一些企业举步维艰。为此，东方市场联合某股份制银行，在东方丝绸市场交易所平台推出仓单质押，即交易所会员将其所有的纺织品原料存入指定的交收仓库，并以在交易所注册的仓单作为质押凭证向银行融资。同时，仓单可挂在交易所现货平台上进行交易。
很快，仓单质押的优势开始显现：一方面，该业务让企业库存纺织品变现，不仅乙二醇等纺织上游原料，包括化纤丝、坯布等都可作抵押物；另一方面，质押的产品可在交易所现货行情及网站上挂牌销售。商家可选择合适的时机进行交易，不会迫于资金压力“割肉”。由此，一定程度上盘活了当地纺织企业的积压库存，缓解了企业资金压力。
又如，皓天公司是从事钢材、铝制品贸易的中型企业。公司每月向某大型钢厂采购钢材，并约定以现款或国内信用证方式结算。采购后，公司向下游生产厂家销售。虽然皓天公司与其上下游企业均有长期合作关系，但公司的主要问题还是固定资产较少，难以提供抵押物，在银行融资遇到困难，影响资金周转。
为获取银行预付款资金融通，解决公司面临的物资采购资金不足问题，皓天公司与某国有商业银行进行了沟通。在详细了解公司现金流情况后，该行给出“未来货权项下商品融资”业务。方案是在皓天公司商品采购阶段，即所采购货物货权从销货方转移至公司之前，银行通过引入第三方物流监管公司对采购商品进行监管，按商品总价款的一定比例为皓天公司提供用于采购钢材的短期资金支持。通过办理“未来货权项下商品融资”业务，皓天公司利用未来将得到的货权，顺利解决了“担保难”的老问题，成功获得银行预付货款融资支持，完成了商品采购，保障了正常经营。
通过上述案例不难看出，商品融资业务准入门槛低、适用范围广，能较好地满足原材料或存货占用资金较大、可供抵押的不动产欠缺的企业的融资需要。对借款企业来说，通过将大宗商品存货或者货权质押给银行，可以盘活存货，从而减少资金占用，解决生产周转和流通过程中的资金需求。尤其对中小企业来说，商品融资可有效解决综合信用等级不高、授信额度不够、不动产较少等融资难题，帮助企业盘活库存，从而将“死钱”变成了“活钱”。
