本次募集资金投资项目是公司现有产业链的延伸具有良好的发展前景和经济效益。项目的实施能够进一步拓展公司产业链布局，丰富公司产品结构，促进公司产品升级，提高公司的抗风险能力，巩固公司的行业地位，增强公司的持续盈利能力!
近日，浙江江山化工股份有限公司（以下简称江山化工）发布公告，公司全资子公司宁波江宁化工有限公司拟在宁波投资1.4亿元建设年产9万吨正丁烷项目，该项目的建设是为江山化工非公开发行股票的募集资金项目8万吨/年顺酐及衍生物一体项目提供原料供应保障。
公告称，由于顺酐项目需要正丁烷原料约9万吨/年，为保障顺酐项目的原料供应量和质量，进一步降低成本，江宁化工拟通过自建正丁烷装置，综合利用液化气和顺酐项目副产蒸汽，根据自身生产需要，采购适量的液化气生产正丁烷，以满足顺酐项目的正丁烷原料要求。
该项目建设期12个月，预计2013年上半年可投料试车，年均可节约成本约1600万元。本项目的建设可综合利用液化气和顺酐项目副产蒸汽，有利于进一步降低顺酐项目的生产成本，提高顺酐及衍生物等产品的市场竞争能力，降低原材料供应的风险。本项目达产后，可满足8万吨/年顺酐及衍生物一体化项目所需的原料配套，为其持续、有效、平稳的运行提供了有力保障，有利于顺酐项目的效益实现，提高江宁化工的整体利润水平。
江山化工位于浙江省江山市区，交通便利，是国家重点高新技术企业，主要从事化工产品的开发、生产和销售。目前，公司正积极推进非公开发行股票工作，拟募集资金6.5亿元，用于江宁化工顺酐及衍生物一体化项目，旨在把握国内BDO产品的市场机遇，实现公司拓展产业链布局、丰富产品结构、巩固和提高江山化工市场地位的经营战略，项目目前进展顺利。
顺酐项目建设进展顺利
由于非公开发行股票的募集暂未到位，公司为保障8万吨/年顺酐及衍生物一体化项目的顺利实施，已使用自有资金先期投入支持项目建设。
目前，顺酐项目主要的长周期设备全部完成订货并落实制作，主体钢结构安装、非标设备现场制作已展开，工程建设正按计划有序推进。
据了解，8万吨/年顺酐及衍生物一体化项目是江山化工为促进企业的转型升级、谋求更大的发展空间，有效对接临港石化产业发展和浙江省铁路投资集团有限公司“十二五”规划而谋划建设的项目。项目下游与PBT、PBS等新材料领域衔接，符合国家发改委《关于建设宁波等7个新材料产业国家高技术产业基地的通知》以及宁波市化工新材料产业基地发展规划；技术上引进了当前国际最先进的美国亨斯迈公司的正丁烷氧化溶剂吸收工艺和英国戴维公司的顺酐酯化加氢制BDO工艺，在安全、环保、能源以及经济性等各方面都比同行业其他装置更具先进性和竞争力。项目建成投运后，将充分利用资源、技术、市场、管理优势，使江宁公司成为行业具有影响力的公司，从而促进江山化工实现从基础化工原料生产商向浙江省化工新材料行业领导者的转型。
成本下降助推业绩高增长
作为江山化工的主打产品，公司DMF（二甲基甲酰胺）产能规模位列行业前端，与主要竞争对手华鲁恒升一同构成DMF生产的第一梯队，占据一半的市场份额，这一比例在国内则达到了70%，两家形成了非常明显的寡头垄断优势。虽然目前，DMF市场存在产能过剩的问题，目前利润水平相对较低，一些新进入的生产商不得不停产，但作为最早进入这个行业的企业，江山化工具有较明显的渠道优势，并未遭遇销售压力。而为防止和降低坏账，公司加大了回款力度，有效的抑制了市场风险。
原材料价格的下降，也明显降低了生产成本。其中，DMF的原料甲醇，去年国内产能为3800万吨，今年产能5600万吨，而市场需求却仅为2200万吨。随着煤炭价格的下降，作为煤化工产品的甲醇，由于国内产能过剩和国外甲醇低价倾销的双重压力影响，价格上涨速度要低于DMF价格的涨速，这对于DMF生产商来说，无疑又是一大利好。同时，依靠有自备电站供电、供热，煤、油价格的下降，将会进一步降低江山化工的生产成本，相对于业内其他企业来说，无疑又是一大优势。
此外，由于江浙地区集中了全国大部分的合成革产能，同时也是重要的化纤、医药生产地区，公司江山本部贴近DMF下游市场，具备先天的区位优势；且由于江山化工生产技术源于美国杜邦，产品品质稳定，近年来的市场占有率始终稳定。
而企业另一处于国内领先水平的DMAC（二甲基乙酰胺）产品，主要用于氨纶生产，氨纶需求的急剧膨胀是公司DMAC产能扩张的原动力，而且DMAC的应用领域正向高纯方向拓展，也会为公司创造更大的利润空间，产能的扩大将带来规模效应。目前国内DMAC产能在8万吨左右，其中江山化工一家就占据了其中的4万吨，可望还会有较大幅度的增长，是当之无愧的行业龙头，具有较强的行业统治地位，毛利率有较大可能将继续维持在高位。
视野延伸
从2011年年报可以看到，去年江山化工营业收入增长的重要原因正是公司的两大主导产品DMF、DMAC的销售量及销售价格均比上年有增加所至，而今年市场对于江山化工来说存在更进一步的机会。
今年5月，内蒙古远兴江山化工有限公司51%的股权转让也使得江山化工摆脱了一个拖累。自江山化工控股远兴江山以来，一直存在影响生产的瓶颈问题，产量未达到预期状态，原材料消耗指标较高，导致DMF的生产成本居高不下。此次股权转让可以提高各项利润指标，对公司业绩表现会产生直接的利好。（每经）
