■ 王叔坤
截至8月31日，沪深两市19家白酒上市公司的2017年半年报全部出炉。伴随白酒行业的回暖，及高端白酒量价齐升，今年上半年白酒行业迎来自2013年以来的最好业绩。
在19家白酒上市公司中，11家酒企实现了营收和净利润的双增长，而迎驾贡酒、青青稞酒、金种子酒和皇台酒业4家酒企出现业绩下滑。皇台酒业则成为所有白酒上市公司中唯一一家继续亏损的企业。
据新京报报道，在业绩增长的15家酒企中，沱牌舍得和酒鬼酒的增幅最大，均超过100%。山西汾酒和老白干的净利润也实现了较大幅度增长，增幅分别达到67.63%和92.38%。而泸州老窖、贵州茅台、五粮液、水井坊、金徽酒、口子窖和今世缘均实现了超过两成的增幅。
对于大幅业绩增长的原因，沱牌舍得表示，主要是产品销售收入增长及产品结构优化、中高档产品销售收入占比增加所致。酒鬼酒公司则称，主要是因为上半年酒鬼酒系列产品收入较2016年同期大幅增长。
有统计显示，19家企业的营收总额达到812.37亿元。其中，贵州茅台、五粮液和洋河股份三家企业营收超过百亿元，分别为241.90亿元、156.21亿元和115.30亿元，位列前三。三者营收之和达到513.41亿元，占19家企业全部营收总额的63.2%。
高端酒提价势头强劲，年初以来五粮液等高端酒品牌核心产品多次提价，茅台虽出厂价未变但一批价大幅上扬，茅台在高端酒格局中具备强势定价权。业内预期，未来2-3年茅台的供需格局依旧偏紧，中长期价格趋势或将稳步上行，名酒价格亦具备充足提升空间。
19家上市公司净利润总额为251.64亿元。其中贵州茅台、五粮液和洋河股份三家酒企仍位列前三，净利润之和为201.31亿元，占19家企业净利润总额的80%。
其中，贵州茅台净利润超过百亿，达到112.51亿元，超过五粮液(49.72亿元)和洋河股份(39.08亿元)、泸州老窖(14.67亿元)三家酒企同期净利润总和。
此外，从营收和净利润两个角度来看，排名第一的贵州茅台与位列第二的五粮液拉开差距越来越大。
记者统计发现，19家白酒上市公司中，除古井贡酒未在半年报中披露库存数据外，其余18家酒企的库存商品账面金额总数达到74.33亿元。其中，皇台酒业是唯一一家库存商品金额高于营收金额的企业，营收仅为3811万元，而库存商品却高达1.37亿元。
一方面是茅台、五粮液等高端酒的量价齐升，一方面是白酒企业的普遍高库存。业内分析认为，由于白酒行业集中度不断提高，市场份额向优势一线品牌集中，因此中低端白酒更需要去库存、换现金。
但也有分析者认为，白酒的属性是越陈越香，具有增值的属性。因此适量的存活对于白酒企业来说是比较健康的一种现象。但对于深处竞争夹缝、库存高企的中小酒企来说，去库存仍然是当务之急。
