2013年的5月29日，天弘增利宝货币基金成立，在随后的6月5日，支付宝正式宣布推出余额宝，随后这一产品的规模开始快速增长，到今年一季度末已经突破5000亿元。而根据天弘基金近日公布的今年半年报，余额宝上半年为用户创造收益达125.48亿元，截至6月底，用户数已达1.24亿户。
从没有一款金融产品的创新对中国金融业有如此大的冲击，今年一季度的中国金融市场可以说是由余额宝唱了独角大戏，其产生的冲击波，从金融监管最高层到普通投资者，中间包括金融机构的各种形形色色的高层，把余额宝的存在视为中国金融业发展的安危的地步。
此后，监管层对余额宝包括第三方支付实施了一系列监管措施，事后看这些监管措施对互联网金融创新前期推出时的热度有所降温，但是既然是金融产品就必须接受监管层的规范，并且适当的监管也更加有利于金融创新产品的长期成长，当然其中不乏国有体制内部门的歧视和打压，但是这些职能产生短期的影响，长期来看，还是要其市场的竞争力对客户创造的价值。
今年以来，央行为了压低实体企业的融资成本，并缓解债务的成本压力，在货币市场持续压低利率，这也导致余额宝的收益率一路下行，目前已经到了七日年化收益率4.131%的低位，但是这要相比活期存款0.27%的水平也是升高了许多倍，尽管商业银行推出的各种宝，因为其投资产品可以是银行理财产品，收益相对要高的多，但是从余额宝的用户增加数量来看，绝大多数用户还是没有放弃余额宝。
事实上，随着央行对融资成本的持续打压，以及对影子银行的规范，商业银行在今后的竞争中，尽管存款竞争压力仍然很大，但是未来的方向依然是商业银行推出的各种宝的收益率将持续下行，不过，由于商业银行投资范围更为广阔，为了与余额宝等竞争，还会通过个各种利益输送的方式，维持其宝类产品余额宝的优势，这让余额宝的优势逐渐褪去。
不过，余额宝也没有坐以待毙，也在利用阿里金融平台，捍卫余额宝已经占据的江湖地位，比如刚刚推出的招财宝，事实上就是这样一个战略逻辑。
近日，阿里巴巴发布招财宝，该产品和封闭运行的余额宝不同，属于开放型平台产品，对接多款理财产品。这款产品与余额宝的最大不同在于，招财宝与支付宝割裂，资金并不进入支付宝，而是进入余额宝。显然阿里巴巴这款产品的创新是受到了商业银行推出的各类宝类产品的启发：让余额宝的资金只绑在天弘增利货币基金这一棵树上，有吊死的危险。
招财宝本身并不发售理财产品，仅提供开放平台，为用户和理财产品进行撮合。招财宝平台已经可以购买保险、基金和个借款产品（个人贷）。自4月10日，招财宝上线试运行以来，成交额已经突破110亿元，覆盖20多万家小微企业，通过招财宝购买理财产品的用户已经超过50万人，40多家金融机构与招财宝形成对接。
招财宝还有极大杀手级武器是，提供本金保障，提供流动性服务，用户在定期理财产品未到期期间，任何时候都能进行变现，快速获取现金，且原有产品收益率保持不变。不过提前变现需向招财宝平台支付千分之二的手续费。
招财宝的直接通道是余额宝，用户购买和赎回招财宝产品来源于余额宝，在预约购买后，购买部分资金从余额宝中扣除，在预约的这段时间内，资金享受余额宝收益，购买成功后，资金划入理财产品，享受理财产品收益。
招财宝还有一个特点是其可以做到大额支付，这是支付宝的一个瓶颈，理财产品中有许多资金是大额的，而且就目前的固定收益产品而言，大额资金是更倾向于这类低风险并相对于低收益的产品。
显然，由于余额宝收益下滑，客户增速降低，招财宝正是弥补这个短处而来，果然，招财宝的预期年化收益率在5.4%至7%，多数在6%以上，高于同期银行理财产品。
