■ 胡萍
财务公司服务实体经济，尤其是在经济增长处于下行周期之时，财务公司在帮助企业集团提升竞争优势、放大产业协同效应等方面发挥的作用已得到各方认可。基于财务公司近年的稳健发展势头，监管层多次吹风表示将放宽财务公司经营范围。早在去年财务公司行业年会上，银监会就表示，未来对财务公司进行“区别分类，精细监管”，允许符合监管要求的财务公司向集团业务产业链的上下游适当延伸金融服务。在今年财务公司年会上，监管层更详细地阐述了这一想法，希望财务公司在产业链延伸、跨境资金集中管理方面进一步推动企业集团适应市场竞争。
优势在哪里
财务公司经营产业链金融是否更具优势？财务公司人士对此持肯定态度。格力财务公司总经理张蓓蕾表示，财务公司管理规范、经营良好、内控完善、资产质量优良、资金充裕，对上下游产业链有较深的了解，能依靠格力电器的核心企业地位有效整合产业上下游信息流、物流和资金流，开展产业链金融服务独具优势，有能力为产业链企业提供更多、更好的金融服务，并有效控制业务风险。再以海尔为例，海尔在国内有8000多家专卖店，针对国内的专卖店，或者是一级经销商，以及二级经销商，公司提供买方信贷的金融服务，以金融产品的资源来提高经销商的竞争力，这种金融服务可能比银行流动资金贷款更有弹性，更有价格竞争力，更便利。
西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏分析认为：“相比银行来说，财务公司具备两项更为显著的优势：信息优势和控制力优势。财务公司依托于集团总部，不但能够获得银行业很难获取的私有信息，而且还能够通过订单、应收账款和合作伙伴约束来控制贷款对象的机会主义行为。此外，一旦出现较为严重的风险，财务公司还可以依托集团公司盘活破产方的资产，优化产业结构。这些优势都是银行体系所不具备的。”
更进一步而言，延伸产业链金融服务将有效缓解上游供应商融资难、融资成本高的实际困难，让更多产业链企业，特别是中小微企业获益，从而促进产业链企业良性持续发展。据了解，格力电器有近60%的上游中小供应商因无法提供符合银行要求的抵质押物而被拒之门外，能获得银行授信的中小企业平均融资成本均在贷款基准利率基础上上浮了20%至50%，占了平均毛利率的一半以上。同时由于近年来原材料、人工费用等经营成本上升，这些企业经营压力进一步增大；加上配套产品日益增长的技术革新要求，其资金压力更为突出。张蓓蕾表示，为了缓解格力电器上游供应商的资金压力，格力财务公司结合格力电器产业链以票据结算为主的特点，推出了上游供应商票据融资服务方案。由格力电器根据应付账款情况，通过采用财务公司电票系统新的结算方式进行清算，财务公司票据贴现时适当给予优惠的贴现利率。
有益的尝试
事实上，按照《企业集团财务公司管理办法》第二十九条规定，符合条件的财务公司经批准后可以办理“成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁”，也就是说，财务公司在为下游成员单位提供金融服务方面没有障碍，而产业链上游供应商是非成员单位，为其提供金融服务方面则遇到相关限制。
但是在实践中，国内一些大型企业集团财务公司或者通过与银行合作，或者通过设立小贷公司、租赁公司等方式，在产业链上下游金融服务方面已经做了一些尝试。比如有的财务公司在产业链上游供应商是非成员单位，财务公司不能开展相应融资的情况下，财务公司同银行业金融机构进行有效联合和协同，促进银行业金融机构为企业集团成员单位提供金融服务。海尔财务公司在生产、制造、物流、装备、维修方面提供了全流程的金融服务，针对集团供应商，提供创新结算的工具——电子票据，从推展电子票据以来，累计结算了将近10万笔的电子票据，目前该公司对供应商的付款已经做到了100%的电子化票据付款方式。
格力财务公司通过金融服务支持产业链企业的发展，特别是产业链上的中小企业发展，使得产业链整体运行效率得到提升，促进了产业链转型升级，降低了产业链生产和交易成本，近三年来格力财务公司通过利率优惠等措施，累计为产业链企业节约财务费用超千万元。在开展产业链金融过程中，格力财务公司也探索了一条转型升级之路。截至2013年底，格力财务公司信贷结构得到优化，产业链信贷业务中成员单位企业占比约为30%；其他产业链企业占比约为70%。目前财务公司信贷结构日趋合理，同时财务公司信贷资产质量长期保持不良率为零，收息率100%的良好运行状态。
如今监管层表态，下一步将支持财务公司试点延伸产业链金融服务，开展“一头在外”票据融资和保理业务，并可向现有客户提供金融增值服务。“一头在外”是指产业链交易双方中一方为成员单位，另一方为集团外非成员单位的情况。这无疑将进一步促进财务公司服务实体经济能力，帮助企业集团提升竞争优势、放大产业协同效应。
