大面积存货成为运动品牌李宁最大的痛，这一次，李宁终于决定“断腕图强”。
12月17日，李宁公司公布一项涉及资金最高达18亿的渠道复兴计划，矛头直指困扰行业已久的存货问题。据公告称，此次应收账款重组将包括支持经销商清理库存、回购、整合销售渠道等多重方案，旨在加快积压存货的清理、盘活下游有效流通，提升渠道的盈利能力等。而回购，则是此项计划的一大重点。
“过去的十几年，公司通过批发式运营迅速扩张销售网络，抢占了第一轮发展的先机。但是，过于激进的发展导致经销商库存增加，零售店铺的经营能力和盈利能力全面下降。”李宁新的执行副主席金珍君坦言。此外，陈军向记者透露，对线下销售影响颇大的电商渠道将是李宁公司的下一整顿重点，目前正处于考量之中。
减负为转型
对于这一计划，公司执行主席李宁告诉记者，李宁公司现在面临的问题实际上是整个行业的共同难题。当下，李宁公司考虑更多的是如何让渠道真正创造新的能力，这样才有可能为品牌和品牌公司带来更大的发展，才有可能使行业获得更长远的发展。
在全球与中国经济增长减缓的背景下，一度高速成长的体育用品行业正经历巨大变化与挑战。
据2011年公司财报，中国六大体育品牌库存总值同上一年相比均以两位数增长，存货周转天数也增加不少。这几年盲目扩产带来的库存和大肆扩张的门店，无疑增加了成本。
有业内人士表示，包括李宁公司在内，整个体育品牌从此前两位数的高成长开始回落，原因包括需求放缓、库存压力、产品过剩及行业竞争激烈等。
对此，李宁表示，在过去十几年，李宁公司通过批发的运营模式迅速拓展网络，提高市场份额，抢占了第一轮发展先机。近几年，整个行业的增速开始下滑，并出现饱和迹象。 2012年，库存积压和零售渠道问题趋于严重。对此，管理层迅速作出决定，出台了全面变革蓝图，以求改变下滑态势。
“过去几个月，公司同多家骨干经销商进行紧密合作，成功推出了几项关键的改革试点。这些试点现在开始全面落地，主要内容就是重建渠道的盈利能力，也就是渠道的复兴计划。”李宁补充道。
按照这一计划，李宁公司将协助经销商清理库存、回购存货、合理化销售网络及制定针对性的计划，以重整个别经销商的应收账结构等，而有关费用将以应收账抵销方式体现。上述方案将于未来数月内确定并执行。
此外，李宁公司还将主动调整业务、加强对体育运动的投入、一次性解决库存问题。
据了解，为了一次性解决问题，此次复兴计划中就包括了对超出账期的存货和应收坏账做出拨备。
对于这次渠道复兴计划对公司财报的影响，李宁公司执行副主席金珍君告诉记者，这次计划主要是一次性费用开支，而且是非现金的行动，对公司的现金流不会有太多影响。
帮经销商减负
面对经销商手中“沉甸甸”的存货，李宁在万般无奈之下决定斥资回购。
“此项计划，目前已经进入筹备阶段。”跟随李宁公司超过5年的知情经销商李军（化名）对记者透露，“李宁公司此次回购的货品主要是2010年、2011年的存货，由于这两年行业内普遍存在大尺度扩张，指标进货量是实际销售量的120%到130%，造成库存压力。”
对于回购的价格，李军也表示相当满意。“存货根据货品新旧程度定价，基本在四折到五折这一区间。”而在售的李宁旧款折扣目前三到四折的比比皆是。
据李军估计，这次湖南地区回购的存货价值预计3000万到5000万左右。而回收于集团的存货，也将销往或赠送海外贫困国家或地区。“对我们而言，这代表着我们将可以摆脱库存带来的恶性循环，让我们有足够的资金来购置新品，保证市场的新鲜度和利润率。”
值得注意的是，李宁经销商对铺面的升级在公告发布前已处于进行中。
18亿够花吗？
在“断腕图强”之前，李宁也做出了不少的尝试。2010年，李宁公司曾希望通过品牌重塑，进行消费群调整，于是发动以换标为核心的品牌升级运动；最后并没有达到理想效果。
2012年上半年，净利润为0.44亿元，同比减少84.9%的年报数据，预示了李宁的又一次危机，李宁随后对店铺进行结构性调整并关闭了1200家低效店。这似乎并没有给李宁的业绩带来明显的好转。
从某种意义上说，李宁此刻推出的最高达18亿渠道复兴计划，将是李宁的生死之战。在如此重大的影响之下，李宁的投资者恐怕没有这么乐观。有港股市场投资人士在接受媒体采访时评价认为，这一举措虽然是“正确决策”，但14亿到18亿元的规模是否足够清除李宁旧有库存障碍尚存疑问。
细分市场带动行业洗牌
值得注意的是，北京关键之道体育咨询公司CEO张庆日前表示，体育用品行业可能还有两三年的调整期，一些企业或被淘汰，一些企业或凤凰涅槃焕发新的活力。
对于这一观点，李宁表示，随着中国体育运动品牌市场细分需求的显现，尽管尚未达到极度细分市场的需求，但依然给行业转型带来很大空间。企业需要抓住这样的机会，赢得属于自己的市场份额。
李宁认为：“中国体育用品市场已经开始所谓的洗牌，这一洗牌会让真正优秀的企业得到提升，而那些一味跟随没有转型变革的企业可能会被淘汰。”
而对于“晋江运动品牌企业三年不生产都够卖”的传言，金珍君认为，现在市场到底有多少存货并不重要，整个市场是正增长还是负增长也不是最重要的，现在最关心的是公司内部的变革转型有没有做好。
不管市场如何评价本次复兴计划，留给李宁的时间恐怕已不多了。
