□ 陈序
与危机刚刚爆发和衰退的前期不同，需求低迷和增长放缓进行到今年这个阶段，高净资产的个人，即通常意义上的富人也开始忧心忡忡。而其他投资者也需要从高处不胜寒的信息中找到自己的安全路径。
经济迟迟不复苏，美国富人对上世纪大萧条记忆开始复苏。1932年是美国富人蒙受最大损失的一年。据《华尔街日报》报道，1929年，有413名美国人每年能赚超过100万美元。1932年只有20个，下降了95%。在漫长的无休止的萧条和衰退之后，美国爆发出一波民粹主义的愤怒，直指这个国家的垄断集团和财阀。那年的美国工人运动风起云涌，有数千名退伍军人前往华盛顿，要求得到政府承诺的现金津贴。刚上任的美国参议员Huey Long启动了“分享我们的财富”运动。他批评美国4%的人拥有美国85%的财富（现在这个比例接近60%），因此主张对美国的百万富翁和亿万富翁加以严厉限制。同年，罗斯福被选为总统。他提高了对富人的税收，最高税率从35%上调到了63%。
显然，经济出大问题的国家无一例外地会陷入政治麻烦。重新分配的要求会从底层兴起，直到改变某种既得利益格局。
其实，对普通人（但不包括无法利用平等机会的弱势群体）而言，确保经济增长可以比单纯调整分配带来更多保障和实惠。对普通投资者而言，他们面临的真正风险与富有投资者完全一样，是变化无常的金融股票市场。但是，普通投资者缺少富有投资者那样对市场的影响力，所以，他们有必要适当跟踪那些忧心忡忡的富人的脚步。Institute for Private Investors一份研究调查显示，富豪家庭2011年的平均投资回报率为4.9%。这份名为“家庭业绩追踪”的专题研究对可投资资产不低于3000万美元的家庭进行了调查。
以上调查发现，美国富人的投资回报在去年超过了标普指数的整体表现。包括股息在内，标普指数2011年的回报率仅增加了2.1%。那么，今年美国富人会把钱投到哪里？从实际投资计划中可以看出，富人对美国经济前景的看法较为悲观。至少有44%的人打算增加对全球股票的持有，其中包括海外股，低于去年64%的比例。
忧心忡忡会改变富人的投资偏好和资产配置。“跟踪”他们的目光，可以看到大宗商品、房地产、私营企业和现金。调查显示，2012年，打算增加大宗商品资金配置的人至少占到48%，增加房地产资金配置的人占45%，而打算减少现金持有的只有36%。另外，超过一半的富豪家庭希望增加对私营企业的直接投资，而且越来越看好黄金、土地和艺术品等有形资产。
虽然各位没有多少钱可用于投资，但听听IPI创始人兼首席执行长Charlotte Beyer对媒体所言仍有裨益。他分析富有投资者普遍会减少对公开市场的风险敞口以及对金融工具和交易策略的依赖，继续采取守势。
我相信坏年景里的富人是值得学习的最小心翼翼的投资者。
（作者系资深媒体人）
