□韦桂华 著
第6章 资本与实业的角力：国美引入贝恩的得与失
恐惧，贪婪，操纵，侵蚀——
企业梦想往往会在这里改写
第一次接触资本，那是卡尔·马克思的《资本论》。
“资本的灵魂就是资本家的灵魂，资本来到世间，从头到脚，每个毛孔都滴着血和肮脏的东西。”但十五六岁的我，家境贫寒，压根儿不知道老人家讲的资本，究竟是个什么东东，更不知道这个想起来就让人毛骨悚然的资本早于12至13世纪就出现。
马克思还有另一段话：“如果有20%的利润，资本就会蠢蠢欲动；如果有50%的利润，资本就会冒险；如果有100%的利润，资本就敢于冒绞首的危险；如果有300%的利润，资本就敢于践踏人间一切的法律。”
但在另一位德国老头马克斯·韦伯（Max Weber）看来，赚钱的天职是“资本主义文化的社会伦理的最重要特征，一定意义上也是资本主义文化的根本基础”，“尽量地赚钱是这种伦理的至高之善”。
我真正地了解资本，还是因研究新疆德隆，于是有了一句：“玩惯资本的德隆，最终也被资本玩了一把。仅一把，便把18年的梦想，18年的心血，18年的奋斗，击得粉碎。”
血淋淋的资本的确不是个什么好东西。但对财富的不断追求，又是人类客观不灭的人性，任何制度大概都免不了人性的侵蚀。你看这个世界，处处可见背后插了黄金翅膀的资本家、企业家、银行家，宛如传说中的神话生物恣意飞翔。
资本赢了：
黄陈相争，贝恩渔利
黄光裕和陈晓使出浑身解数，“折腾”、”攻讦”了近2个月，最后还是回到了国美内战前的状态，不仅搞得自己身心俱疲，还使国美业绩受到波及。伦敦花旗银行分析师梁嘉表示，这一结果是逐利资本在权衡得失后做出的理性选择。从整个事件的进展和最后的结果看，真正的赢家只有玩转资本逐利游戏的“野蛮人”贝恩。
他分析，如果黄光裕大幅抛售国美股票，贝恩可能迅速取代黄光裕家族成为国美的第一大股东，届时将真正控制国美。如果贝恩不谋求对国美的最终控制，其拥有的国美股权仍可为自己带来丰厚的利润。如果黄光裕和陈晓任何一方想要接手，溢价收购会使贝恩得到更多。
伦敦花旗银行分析师梁嘉认为，国美短期有望回归平稳，黄光裕和贝恩作为国美的前两大股东，目前利益一致，都不希望国美继续动荡下去。从投票结果看，也反映出这一诉求。
伦敦政治经济学院国际管理专业博士邓宣持相同观点，他认为，贝恩作为股东，其正当利益会引起黄光裕一方的重视。如果黄光裕仍想谋求自己的大股东地位，甚至是对国美的控制权，就会以适当的利益来和贝恩做交易。
北京科技大学教授、经济学家赵晓也表示，就此次的结果来说，恐怕贝恩才是此次最大的胜利者。中投圣泉投资管理企业的创始合伙人、美国纳斯达克中国区前主席潘小夏则持不同观点，他认为，说贝恩赢了是因为不太了解机构投资者，机构投资者在直接利益上是不太愿意看到这种情况的。机构争的是股票价格的上升，但是9.28投票结果肯定会造成国美短期直接的动荡，增加了不确定性，所以说这个话的人不太了解资本机构的运作。
必须承认，在国美电器这一板块，贝恩资本的确成为最大的赢家，本质的不是它获得了140%的投资回报，而在于在大股东缺席董事会的局面下，贝恩等于拥有了国美100%或者说核心决策权力，开创了国际财务投资者以最小规模投入撬动最高资本回报、快速控制中国零售渠道的先河，并以这一成功实践告诉世界：国际资本的统一行动是渗透与侵蚀中国市场的最佳战略，以股权激励等举措是俘获上市公司管理团队并进而实现公司控制的最有效途径。
贝恩赢得了国美，是否能够赢得中国市场？这不仅让中国企业尤其是民营企业的警惕，也会让政府部门警惕。
（待续）
