□ 韦桂华 著
转机降临：赚钱天窗，扇扇开启
尽管陈晓一直自认为是“永乐之父”、“永乐创始人”，其实他并不是永乐电器真正的创始人。永乐电器最早起源于上海南汇县供销社，1994到1996年国转民改制，首位创始人为杨秋平，当时陈晓还只是一名副总经理，排名第四。
“这么多年的经验告诉我，零售的真谛就是精打细算。”在家电连锁行业有“铁算盘”之誉的陈晓，进入家电连锁行业比大中的张大中晚14年、比国美的黄光裕晚9年、比苏宁的张近东晚6年。
第一扇天窗：1985年，三产办，与家电业结下不解之缘。
20世纪80年代，陈晓进入街道工厂工作。1985年有一个机会，进入工业局三产办。当时正是彩电热销的时候，需要凭票供应，或者被搭配滞销商品。陈晓将滞销商品销售到外地，然后将彩电销售给市民，一下子将三产办搞火了。这次运作，成为陈晓日后进军家电业的一次试金之旅。
第二扇天窗：1990年，成立永乐家电批发总公司。
1990年时，当时的海南汇县商业局将陈晓挖去经营家电，陈晓到任后将原来“南汇县家电批发站”改名为“永乐家电批发总公司”，1993年担任公司常务副总经理。借鸡生蛋，或许是陈晓天生的智慧。
这一时期，永乐的销售额曾达到18亿元，不过恰逢第一波房地产热潮，公司将资源投入到房地产，到1996年，永乐家电开始陷于困境。年底以杨秋平为首的47人集体离职，带走“永乐”牌子，条件是放弃买断工龄那一笔钱。
儿时的种种际遇，使得陈晓对财富的渴望被唤醒，这个自认为性格中刚性不足的人，创业的契机竟然是国企永乐倒闭。
第三扇天窗：1997年，组建上海永乐家用电器联销有限公司。
杨秋平哪是陈晓的对手，不久便被架空而离去。1997年，上海永乐精品商厦、上海南汇精品商厦、上海永丰房地产开发为主体与陈晓等12个自然人投资600万元共同成立了上海永乐家用电器联销有限公司，业务是批发家用电器，陈晓出资70万元，占11.667%。
最初机制上的优势，使批发零售兼营的永乐，在国有企业一统天下的家电市场收获了第一桶金。与此同时，3家法人顾及永乐高负债率，将股权陆续转让给了陈晓等人及职工持股会。1998年起，永乐逐渐放弃批发，开展连锁家电卖场业务，当年实现销售额4亿元，度过了成长中最危险的时代。
2000年，永乐发动涉及众多商品的价格战，当年销售额超过12亿元，在上海家电市场的份额达15%，成为上海家电市场的领跑者。
2002年，陈晓和北京大中电器，以及青岛亚泰、河南通力等16家中小区域家电连锁企业，合资成立了“中永通泰”家电集中采购公司，以集中采购体现规模效应，但收效甚微。
到2003年，国美销售额为177.9亿元，门店数为139家；苏宁则为120.9亿元和148家门店。对应永乐的数据为销售额87亿元和门店55家，排名第三。
第四扇天窗：2005年10月14日，永乐电器在香港上市。
2005年，永乐踏上了大规模拓展上海以外市场以及海外上市之路，这一动作相比对手已晚一拍。
2005年，永乐在家门口收购了岌岌可危的灿坤电器，尽管当时的灿坤经营不佳，很多门店的位置不理想，但永乐依然义无返顾。从根本上说，陈晓这一仓促收购，还是为了保住其在上海的地位，否则灿坤很有可能落入国美或者苏宁之手。
连续的扩张，使陈晓撞上资本的峭壁，要么卖掉公司，要么上市，陈晓选择了后者。
第五扇天窗：2006年11月12日，国美和永乐合并。
永乐上市的喜悦还未消退，利润的窘迫就浮上陈晓的眉头。根据永乐2006年中期报告，其2006年上半年的营运利润为零。如果不是陈晓、束为等4位高管自掏腰包回购7家非核心业务公司，让永乐获得一次性特殊收益4159万元，那么，永乐该年上半年的业绩就不是赢利1502万元，而是亏损2657万元。即便如此，净利润依然难看地猛跌89%，让人跌破眼镜。
2006年7月25日香港联交所发布公告，国美电器与永乐电器正式启动合并。国美以“换股加现金”方式，以1∶3.08的比例置换永乐电器全部股份，并向永乐股东支付4.09亿港元的现金，总对价总额为52.68亿元。这是家电连锁行业迄今为止最大的并购案。
2006年11月12日，国美和永乐宣布正式合并。2007年1月31日，永乐从香港联交所退市，正式结束它一年零三个月香港上市的生涯，并成为国美电器的全资子公司。（待续）
