■ 张国栋 职员
据报道，国家发展改革委近日发布消息称，作为供给侧结构性改革重要任务之一，降低企业杠杆率进展顺利，并已取得初步成效，中国债务风险总体可控。(5月25日《人民日报》)
去杠杆是推进供给侧改革的重点任务之一。目前业界的共识是，我国当前总体债务规模和杠杆率水平并不高，债务风险总体可控，不过需要注意的是，从我国当前分部门的杠杆情况看，企业部门杠杆率较高，风险相对较大，应该成为去杠杆的重点。因此，在去杠杆的任务中，有效降低非金融企业杠杆率，是当前防范和化解债务风险的关键。
现在看来，降低企业杠杆率进展顺利，并已取得初步成效，这是一个好兆头，令人欣慰。但需要指出的是，加杠杆容易，去杠杆则很漫长。有例为证，在去年“三去一降一补”的五个主要任务中，去产能、去库存、降成本和补短板等四个方面都已经取得了很不错的成绩，唯有去杠杆却表现得不太明显。数据显示，截至2016年11月底，我国国有企业负债总额升到87.6万亿元，同比增幅接近11%，其中地方国有企业负债总额同比增长12.5%。由此可见，国有企业总负债占GDP的比重不降反升，无形中增加了去杠杆的挑战。这说明，降低企业杠杆率不能满足已有的“初步成效”，而是不容乐观，依然任重道远，需要咬定“降低”不放松，努力在此基础上，进一步降低企业杠杆率，增强风险防控能力。
如何有效地降低企业杠杆率?毫无疑问，在一系列综合措施中，深化金融体制和国有企业改革，发挥好这两大基础性改革的作用是“当头炮”。其中的关键是要做好顶层设计，以市场化、法治化的方式，采取一揽子综合性措施。一方面，市场化、法治化的方式，就是在降低企业杠杆率的过程中，尽量减少行政性、指令性干预，充分发挥市场配置资源的决定性作用，做到有法可依、有法可循，违法必究。另一方面，深化国企改革，加快“僵尸企业”的清理整合，强化企业自身财务杠杆约束，合理安排债务融资规模，有效控制企业杠杆率。优化融资结构，既要支持企业市场化、法治化债转股，又要加大股权融资力度，提高直接融资比重。同时，要以问题为导向，与时俱进，开出综合性药方、打好组合拳，既要积极，更要稳妥。既要降低企业杠杆率，也要防控银行风险，做到科学、有序、有效地降低企业杠杆率。
总之，非金融企业杠杆率偏高，已经成为我国经济“成长中的烦恼”。要消除这一烦恼，化解债务中隐藏的风险，不能满足于“初步成效”，而是需要正视现实，在推进供给侧结构性改革中，保持定力，久久为功，通过关键性基础改革和其他综合举措的推进，寻求取得更大的成效，把债务风险降到最低程度。
