■ 赵毅波 王真真 屈靖
国资委官网7月11日下午披露，中国港中旅集团公司（以下简称“港中旅”）与中国国旅集团有限公司（以下简称“国旅”）实施战略重组，国旅整体并入港中旅成为其全资子公司，国旅不再作为国资委监管企业。
重组后将成最大旅游央企
中国国旅集团于2004年由中国国际旅行社总社与中国免税品（集团）总公司重组而成，其中中免旗下的免税业务是中国国旅的竞争优势。国旅集团业务涵盖旅行服务、免税品经销、旅游综合项目开发与管理、交通运输、电子商务等领域，目前已形成旅行社、旅游零售和旅游综合项目投资开发三大主业，旗下有A股上市公司中国国旅。
中国港中旅集团是总部设在香港的三家央企之一，2005年和2007年，曾先后吸收合并了中国招商旅游总公司和中国中旅集团公司，旗下资产构建了旅行社、酒店、景区、地产、金融、物流和资产等七个板块，其旗下的中国旅行社总社是历史最悠久、规模最大、实力最强的旅行社之一，旅行社业务辐射内地、香港和海外，还打造了线上旅游网络平台芒果网，景区业务则有知名的世界之窗、锦绣中华等人造主题公园，港中旅集团旗下有港股上市公司香港中旅和A股上市公司华贸物流。
官网信息显示，截至2015年底，港中旅资产总额超过1000亿元，营业收入335亿元，利润总额23.7亿元，拥有员工3万多人，2009年以来连续5年位居中国旅游集团20强首位。国旅方面，截至2013年资产总额近200亿元，实现营业收入近200亿元。营收指标、利润指标连续5年平均增长率分别达24%、35%，超央企平均增长水平。
按照《关于深化国有企业改革的指导意见》，主业处于充分竞争领域的商业类国有企业，原则上都要实施“合并同类项”改革，简单说就是两家或多家合并以压缩央企数量、并实现强强联合。
从2014年以来，已有南北车、国家核电与中电投，中远与中海等央企先后合并，成为新的“中国神车”、“中国神运”。
具体到国旅并入港中旅一事，重组后的港中旅将成为国内头号旅游集团，该交易也将创下国内旅游业的并购纪录。这一重组也被外界戏称为将诞生新的“中国神游”。
中银国际证券认为，随着港中旅和国旅的合并，中国最大旅游央企随之诞生，公司的品牌价值和影响力有望提升。未来新的港中旅有望凭借这一定位和优势，在海外旅游资产并购以及国内景区资产整合等领域加快布局。
旅行社业务整合将成难题
而在成为国内最大旅游集团之后，新的港中旅也将面临整合原有两大央企庞大旅游业务的重任。目前，双方旅行社业务方面还未出台明确的合并方案。
在易观智库分析师朱正煜看来，国旅和港中旅的主要竞争点在旅行社，旅行社业务在港中旅和国旅的营业收入中都占有30%以上的水平，其他业务更多的是互补。如国旅的优势业务主要是免税店业务；港中旅的涉及业务则较为多样化，包括旅游、酒店、景区、地产、金融、钢铁、物流等方面。
劲旅网总裁，首席分析师魏长仁认为，与其他旅游企业相比，国旅集团在免税店业务方面虽然优势明显，但港中旅的业务非常复杂，板块也较多，优势也不明显。因此，合并后的前景还要看两家如何整合自己的业务，怎样调整企业的战略方向。
艾瑞集团研究咨询中心高级总监齐旭认为，国旅和港中旅合并后，首要的整合将在集团资源方面进行，包括旗下的酒店、地产、餐饮等资产。这符合国有资产整合的必然趋势，也是大型旅游企业对抗携程、众信、凯撒的必然选择。
公开资料显示，目前，中国国旅集团旗下的旅行社业务、免税业务均在A股上市公司中国国旅股份，2015年，国旅股份实现营业收入212.92亿元，净利润15.06亿元。
不过，今年2月，中国国旅股份曾发布公告称，截至当时，国旅与港中旅的重组事宜尚不涉及公司的重大资产重组事项，亦不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。
