□范博宏 梁小菁
要确保祖业延续，家族后代必须肩负起传承创办人无形资产的使命，而将企业在核心特殊资产以外的管理交由职业经理人执行。企业创办人在任内就必须建立起一套家族与非家族人才选拔、培养、分工、竞争合作、升迁激励与监督的制度。
丰田“职业经营”毁商誉
丰田汽车创办人丰田佐吉从纺织业起家，他与第二任妻子诞下长子丰田喜一郎。拥有东京帝国大学机械工程学位的丰田喜一郎与父亲将汽车业作为丰田事业的新路向，并于1936年建立了丰田的第一条汽车生产线。丰田汽车由此开始了家族成员、职业经理人轮流执掌的循环。
及至上世纪90年代中期，由于丰田家族后人还年轻，不足以接棒，所以不得不聘用职业经理人。在丰田章一郎于1999年退休后，职业经理人奥田硕接替其董事长一职，张富士夫则出任总裁。其后，张富士夫替代奥田硕成为董事长，而渡边捷昭自2005年起担任公司总裁。在渡边捷昭的掌舵下，丰田汽车于2007/2008财年实现了创纪录的利润，又在2008年超越了通用汽车成为全球销量最大的车商。
职业经理人带领丰田汽车走进了盛世，可惜由于他们往往更注重短期利益，未能珍惜丰田讲究质量的特殊资产，又将公司推下谷底，丰田在2008/2009财年录得创立以来首次赤字。故此，丰田家族第三代传人丰田章男(丰田章一郎之子)于2009年6月临危受命，接任公司总裁。
丰田危机突显了企业由不具主要控股权的职业经理人掌控的风险。商业史上，多的是家族无以为继、依赖外来的职业经理人却导致危机甚至企业分崩瓦解的例子，巴林银行便是其一。
巴林银行的兴衰
巴林银行是最早出现于世的现代银行。巴林家族的历史可追溯到15世纪的荷兰东北部，其18世纪初以羊毛织造与贸易生意发迹。在当时的商品交易引发了商业票据背书保证的中介需求之下，巴林家族第二代弗朗西斯·巴林创办了巴林银行。此后，通过牺牲子女爱情的政商联姻、资助英法美等国战争开支、承销战争债券等手段，巴林家族富可敌国，获得世界“第六大强权”的称号。
然而，由于后代对家族事业丧失热情，在拿破仑时代后，巴林银行日渐依赖职业经理人与合伙人经营。在19世纪末，家族成员的行为不检让巴林银行几乎破产，幸得长期事业伙伴英国政府的援救，巴林银行才在巴林家族注入家产后得以重生。此后，巴林银行越来越依赖非家族的管理人才，后来演变成专业人士通过被收养成为家族成员参与经营；到了20世纪中期后，再演变为家族成员与非家族成员轮流成为核心决策者。
职业经理人作乱甚而叛变的事件，在发达国家也时有发生。虽然西方的合约精神与法律制度对股东有较大的保障，但我们从美国的安然事件以至最近由华尔街金融机构引爆的全球金融危机中得到的重要教训是：即使在最先进的国家，有强大的法律后盾，也可能无法保障股东利益，与经理人的合约再精心设计也可能被操纵。在体制薄弱的新兴市场国家，企业股东的权益更不可避免会被职业经理人侵害，黄河集团提供了一个经典的案例。
黄河集团的职业经理人梦魇
黄河集团于1985年由杨纪强创建，是中国西北最大的啤酒生产商。黄河集团原是一家典型的家族企业，杨纪强为集团董事长及总经理，其四个儿子亦担任公司要职。为了实现企业上市，杨纪强邀请了《中国乡镇企业报》原驻甘肃记者站站长王雁元担任集团副总经理，并对其百般信赖。而王雁元加盟黄河集团不久，便于1997-1999年间不断通过关联交易，将集团资产转移到自己的家族企业。例如，1999年，在王雁元的操纵下，黄河集团将1980万股公司股权以远低于市价的每股1.2元转让给由王雁元父母操控的北京荣园祥科技有限公司。最后，王雁元更携带公司的印鉴和文件离开黄河集团。1999年11月，王雁元因涉嫌经济犯罪被兰州警方拘捕扣查，而杨氏家族已经元气大伤。
在中国体制对企业家保护仍较薄弱的情况下，聘请甚而放任职业经理人决策常被视为赌运气。黄河集团地处中国西北，所面临的产权保障风险尤其高。它应否聘请职业经理人，以及如何届定职业经理人的权限、建立有效的激励监督机制，都值得商榷。
