推出股指期货等基础性避险工具和对冲机制后，对我国资本市场制度建设具有重大助益，将逐步改变中国股市大起大落的“单边市”运行格局，长线资金才敢于入市并长期持有蓝筹股，机构投资者也才能真正发挥稳定股市的作用，中国资本市场将走向成熟。
股指期货将真正开启资本市场“机构时代”，使机构投资者更加成熟，并成为股市的重要稳定力量。
其一，股指期货上市必然带来各类机构投资者的大发展。
股指期货是以机构为主、为机构服务的市场。当股票市场机构持股比例超过50%的时候，意味着机构已经成为市场的主力，机构投资者会对新基金发行中的金融产品创新和基金投资中规避风险产生强烈需求，此时股指期货也就应运而生了，而股指期货的推出，反过来又会加速机构投资者的进一步发展。
其二，股指期货丰富机构金融产品，使机构的投资策略更加成熟和理性。
股指期货可以满足机构投资者避险、套利等不同的市场需求，使机构的投资策略多元化。其中，套期保值机制可以让社保基金、保险公司、证券投资基金、QFII、证券公司、企业年金等机构投资者规避股票市场系统性风险的需求；套利交易可以让证券投资基金、QFII、证券公司、私募基金等机构投资者获得风险相对较低的投资收益；而投机性交易可以满足一些私募基金等风险偏好的投资者追求高风险、高收益的市场需求。
其三，股指期货上市让机构有了避险工具，机构才能真正成为稳定股市的主力军。
股指期货引导资本市场进入“蓝筹时代”，股票市场的根基将更加牢固，价值型和长期投资理念将更加成熟。
沪深300股指期货上市后，机构将敢于并乐于长线持有蓝筹股。这是因为股指期货将为机构提供避险工具，当其认为市场面临风险时，可以卖空股指期货合约对自己的资产进行套期保值，在市场走稳后对股指期货合约进行平仓，并继续持有自己的股票组合。这样既可达到保值的目的，又可降低财务成本和巨大的冲击成本，因为抛售股票必然带来自己股票的下跌；同时，机构持有蓝筹股，还可以在股指期货合约与股票组合之间进行套利交易。
其四，股指期货形成市场内在稳定机制，结束“单边市”运行模式，使我国股票市场走向成熟。
股指期货上市后，投资者的盈利模式更加丰富，一些机构投资者不需卖出持有的股票就可“退场”，此时的盈利模式将是“买入股票-持有-卖出股指期货-获利”，即通过卖出股指期货合约，可“锁定”自己的盈利，股票可以继续持有。这样，可减缓股市上涨的力度，同时避免市场出现大跌行情，改变以往股票市场“单边市”的特征。“乘风破浪会有时，直挂云帆济沧海”，沪深300股指期货的上市，将开启我国资本市场一个全新时代。
（摘自《中国证券报》海通/文）
