■ 华尚汇 小鹏
近期，从体育服饰上市企业最新披露的三季度业绩表现来看，运动服饰市场似乎正处于一个上升发展的阶段，且上升势头越来越明显。不过，不同规模的体育服饰企业，似乎正采用不同的发展策略来进一步扩张。
安踏体育 加快对外收购步伐
10月11日，安踏体育发布2018年3季度最新营运表现公告，公告显示，安踏品牌零售流水同比取得中双位数增长，其他品牌零售流水同比取得90%-95%增幅。由此看来，安踏体育继续延续高速增长势头。今年上半年，安踏体育营收突破百亿，达到105.53亿，同比增长44.11%，净利润20.02亿，同比增长35.14%，增速创下历史新高。
在此态势下，安踏体育继续加快外延扩张步伐。9月12日，安踏体育发布公告称，董事会确认公司连同私募股权投资基金方源资本，已向芬兰体育用品公司Amer Sports发出无约束力的初步意向，按每股40欧元的价格以现金方式收购Amer Sports的全部股份。资料显示，Amer Sports成立于1950年，旗下拥有众多知名中高端体育运动细分品牌，包括户外用品品牌始祖鸟Arc’teryx、滑雪设备品牌阿托米克Atomic、登山鞋品牌萨洛蒙Salomon、运动腕表品牌颂拓Suunto和网球拍品牌威尔逊Wilson等。
10月11日，安踏发布关于此事的内幕消息公告称，董事会确认已与Amer Sports、方源资本及其各自的顾问展开若干讨论，旨在探讨是否存有开展正式流程的基础，以促使或有收购的进行。公告显示，安踏体育正在推动这笔收购落地。
安踏体育在2018年半年报中表示，公司将继续推行“单聚焦、多品牌、全渠道”的战略，进入从专业到运动休闲体育用品，从高端到大众市场，从热门运动如跑步、综训、篮球，到滑雪及户外等的细分市场，实现消费者“全覆盖”。公司会持续物色国际体育用品品牌的收购及合作机会。
361度 强化童装及电商业务
10月19日，361度发布2018年3季度最新营运表现公告，公告显示，361度主品牌产品于2018年第三季度的零售额较2017年同期有中单位数百分比增长。而361度童装品牌产品于2018年第三季度的零售额较2017年同期有低双位数百分比增长。公司业绩继续保持增长势头。
361度2018年中报显示，截至2018年6月30日止6个月，集团实现营业额人民币30.17亿元，同比增长7.8%;毛利12.56亿元，同比增长6.0%;权益持有人应占溢利3.35亿元，同比增长5.3%。截至2018年6月30日，集团共开设5604间核心品牌门店，其中约80%为独立街铺店。地区方面，约73.3%的门店位于中国三线或以下城市，而8.0%及18.7%的门店分别位于中国一线及二线城市。
童装方面，截至2018年6月30日，集团共有1783个销售网点提供361度童装产品。在1783个销售网点内，32.5%间为独立街铺。按地区划分，约67.1%的门店位于中国三线或以下城市，而8.9%及24.0%的门店分别位于中国一线及二线城市。期内，361度童装为集团营业额贡献12.1%，增长率为18.8%。截至2018年6月30日止6个月，361度童装的收益按年增加18.8%至3.65亿元。
361度称，集团将以国际化、专业化、年轻化为发展战略，继续发展旗下三大业务：361度核心品牌、361度童装及电商。在童装方面，集团将于2018年下半年及以后加强对361度童装业务的发展，包括扩大361度童装的销售网络、进行交叉销售试点及开发更多品牌跨界合作产品系列等。
李宁 发力童装等新业务
截至目前，李宁尚未发布2018年3季度最新营运表现公告。不过，数家投行均预计李宁第三季度业绩保持增长甚至超出预期。据报道，花旗集团发表报告称，由于安踏体育刚公布第三季销售数据向好，预计李宁第三季销售亦正面，花旗预计第三季李宁零售销售中双位数增长，第二季为低双位数增长，有所改善。花旗相信李宁线下的零售销售增长加快，抵销电商增长放慢。大摩亦发表报告称，预计李宁今年第三季去化率增长将可介于10%至20%内的中至高位，该行称李宁受惠于低基数效应、南方产品种类较佳，以及对“中国李宁”品牌的推动力度加大，集团在今年9月表现有强劲提升。
李宁2018年半年报显示，2018年上半年公司实现47.13亿元营业收入，同比增长17.9%。实现归母净利润2.69亿元，同比增长42.0%。李宁把收入的增长归于三个主要原因，一是电子商务渠道收入已连续多年保持高增长率，虽然增幅逐步放缓，但仍明显高于其他业务渠道;二是直接经营销售收入增幅较去年同期明显改善;三是集团增加了对经销商的期货订单量，特许经销商收入同比也涨势良好。同时，以童装为代表的新业务发展势头良好，推动了营收的增长。
在童装方面，李宁称，在上半年净增加的463个销售点中，李宁YOUNG净增加458个，截至2018年6月30日，李宁YOUNG共有店铺631间。公司称，2018年是李宁YOUNG在产品、渠道、市场营销等各方面搭建体系、全面开展运营的一年，上半年公司建设了上海世博源品牌体验店等标杆店项目，下半年将扩大标杆店项目推广，在各个区域选择重点商场或购物中心渠道进驻和展示。
产业上升期 企业“规模效应”明显
从体育运动服饰上市企业最新披露的三季度业绩表现来看，运动服饰市场仍处于一个上升发展的阶段，且似乎上升势头越来越明显。无论是行业龙头安踏体育，还是特步国际、361度、中国动向，还是预计业绩继续向好的李宁，其三季度运营业绩都是相当正面的。上半年净利同比下滑的中国动向甚至称公司已经“走出低谷”，而对于在A股上市的另一家体育鞋服企业贵人鸟来说，其上半年营收和净利双双下滑，近日亦宣布和京东合作打造“无界零售”，计划“聚焦主业”。
在这种态势下，预计体育运动服饰企业会进一步加快企业业务发展步伐，这是企业在大环境下做出的共同选择。安踏体育继续向高端市场攀爬，推动收购Amer Sports的事项落地，公司称会持续物色国际体育用品品牌的收购及合作机会;李宁和361度则更多关注新业务和品类的发展机会，倾注更多资源在童装、电商等新业务的扩张上;特步国际、中国动向则强调对销售渠道进行调整和变革，提高渠道营运效率。
粗略来看，企业的规模层次大致决定了企业扩张的重心或聚焦点。对于半年营收超百亿的安踏体育来说，其扩展更多地关注“品牌提升”，并购更多的国际中高端品牌;对于半年营收在30到50亿之间的李宁和361度来说，需要进一步提升规模体量，新业务和多品类是企业扩展重心;而对于特步国际、中国动向、贵人鸟等半年营收尚未超过30亿的企业来说，目前还处于提升企业运营效率，提高渠道经营质量，把单一品牌品类做强做精做尖的阶段上。总的来说，作为大众消费为主体的体育运动服饰市场，在产业的扩张周期中，产业发展的“规模效应”更趋明显。而从全球市场来看，体育产业是一个大产业，企业要成为逆袭者，依然有很多机会。
