一番波折之后，全球第二大啤酒公司英国南非米勒终于同意与全球第一大啤酒公司美国百威英博“联姻”。这场“豪门婚姻”意味着在未来全球销售每三罐啤酒当中，就有一罐属于这家新成立的公司。
全球啤酒“老大”和“老二”的合并，对中国啤酒市场影响的最大看点，在于南非米勒持有华润雪花49%的股权是否需要剥离，又会由谁来接盘？这必将深刻影响中国啤酒市场的格局。
啤酒帝国的“巨无霸”
这宗收购案将缔造市值2500亿美元的超级啤酒帝国。
近日，南非米勒与百威英博联合披露，双方就收购的核心问题达成了协议，米勒股东将以每股44英镑的价格出售持有的股权，比起9月14日米勒收盘价的29.34英镑，这个价格溢价50%。为此，百威英博将支付690亿英镑（约合1060亿美元）来完成这项交易。这宗收购案也成为英国历史上最大一宗交易，它将缔造市值2500亿美元的超级啤酒帝国，同时这也将成为全球年内最大、历史上第四大企业并购案。
据了解，该项交易将使得百威英博在所有主要市场都获得主导地位，预估其市场份额将达到28.4%，为紧随其后的竞争对手喜力公司份额的近3倍。合并后，新公司的年收入将达到640亿美元。
CNBC称，百威英博公司此次准备了大约7百亿美元的债务融资以帮助实现此次交易。如果这笔交易未能进行，百威英博将支付南非米勒30亿美元的赔偿金。
目前这项交易仍需得到相关监管部门的批准。
眼下，百威英博面临着主要市场增速缓慢以及啤酒销量下滑的困扰。美国和巴西市场为百威英博贡献了一半的销量，然而这两个市场今年上半年啤酒销量下滑3.9%，发达国家的啤酒消费显著放缓，将拖累今年全球啤酒市场萎缩0.1%，这将是30年来首次出现萎缩。
目前，全球啤酒消费增量大部分来自于非洲，预计非洲销量将增长2.6%。在南非起家的米勒公司业务覆盖整个非洲，而这又是百威英博几乎没有覆盖的市场。并购米勒将有助于百威英博在快速增长的非洲市场处于领先地位。
分析认为，百威英博希望通过收购完成扩张。百威过去在其他市场依靠自身力量实现增长的表现不错，但更重要的是百威有能力降低收购公司的成本并提高利润。
两大公司的合并，对市场也有很大的影响。作为被收购的目标，南非米勒在伦敦交易的股价，自百威抛出了收购意向之后开始连续上扬，而在美国交易的百威公司的股价也是连续几天出现上涨。
大并购或并不容易
并购成功将会占据全球流行啤酒品牌的半壁江山，无疑，会被各国的反垄断部门盯上。
很显然，百威英博对南非米勒的收购势必引发全球啤酒行业的重新洗牌。但是这个交易也并非已尘埃落定，还有一系列的交易和监管障碍需要清除。
CNBC报道称，虽然目前已经达成了协议，但一些细节问题还是值得人们思考的。
路透社指出，百威英博和南非米勒并购成功将会占据全球流行啤酒品牌的半壁江山，所以此次并购势必会对整个啤酒行业产生巨大的影响。在全球销售最好40个啤酒品牌都归于这两家公司旗下，无疑，这样的强强联手就会被各国的反垄断部门盯上，这也成为美国媒体对这场收购案最终能否成功最大的一个质疑。
百威英博在美国市场份额已经高达45%，南非米勒在美国的市场份额高达25%，只需简单计算就知道两大公司如果合并，就将会在美国市场获得绝对的优势，可能很快就会带来美国市场啤酒价格的上升。
美国司法部已经盯上了百威英博，怀疑他们正在通过一些批发分销商来阻隔手工啤酒的销售以获得市场竞争上的优势。目前在美国，啤酒行业发展的最好的方向就是手工精酿啤酒，虽然迄今为止其在整个行业中所占的比例依然微乎其微，但却是迄今为止整个行业中增长速度最快的。这对巨型啤酒公司说可是一个危险信号，所以近期百威英博和南非米勒开始连续对一些小型的独立手工精酿啤酒作坊进行收购。再加上两大巨头要合并的消息，美国司法部门恐怕也不会让他们轻易过关。
路透社指出，在美国，如果想通过反垄断方面的审查，这两大公司可能就需要抛售掉一些重复性的业务和相关资产。南非米勒可能还要放弃其在合资公司米勒康胜的一些股份。因为百威英博在两年前收购墨西哥的莫多罗公司时也遇到了类似的问题，当时他们就是通过抛售一些资产来使收购合并合法化。
但CNBC质疑称，合并后的公司将控制全球近三分之一的啤酒市场，难道只通过资产出售，就能通过全球监管吗？
路透社表示，既然百威英博敢出这么高的赔偿价格，相信其对于通过司法部门的批准还是有信心的。
或改变中国啤酒市场格局
未来国内啤酒行业竞争格局或许会改变。
虽然两大啤酒巨头合并会让市场更加多元化，但同时也会让市场竞争关系变得错综复杂。
事实上，两大啤酒巨头与中国的企业也是密不可分的，两大巨头并购给中国市场所带来的影响同样值得关注。
百威英博是珠江啤酒的大股东，在中国的市场份额大概占据了15%。南非米勒持有中国最大的啤酒生产商华润雪花49%的股权。根据市场调研机构欧瑞咨询的数据，2014年我国啤酒行业的争霸格局中，市场份额排在前四位的分别是华润雪花23.2%、青岛啤酒18.4%、百威英博14.0%、燕京啤酒10.7%。
业内分析认为，假如双方合并完成，其合并后在中国的市场份额将会明显领先于青岛啤酒和燕京啤酒，未来国内啤酒行业竞争格局或许会改变。因为对于百威英博来说，一旦拥有华润雪花的销售渠道，将意味着打通国内全线市场，百威英博在中国啤酒市场上的地位将无人能及。届时，华润雪花被出售剥离的可能性就很小，百威英博主要规避反垄断审查应该主要是通过减持股份基金或幕后资金等方式保持掌控。这样一来，就会倒逼青岛啤酒和燕京啤酒加快国企改革和并购进程，加速中国啤酒行业的整合，现有市场格局将被打破。
投行高盛的分析用中国啤酒市场“大爆炸”已在风口浪尖来形容这种合并对中国市场的影响，认为进一步整合可能会导致更多的理性竞争，让中国啤酒行业在未来5内利润扩大5~7倍。
高盛预计如果两大巨头成功合并，华润雪花的运营利润率预期将从2015年的7%上升到2019年的19%。（编译 年双渡）
