过去两个月，新兴市场汽车销量大幅上升，这燃起了人们对新兴市场经济放缓最坏时期可能已经过去的希望。但此番反弹很大程度上由中国汽车市场复苏驱动，在遭遇经济衰退的巴西，汽车销量仍处于自由落体式下滑状态，而印度、印度尼西亚的销售也呈现疲软态势。
摩根大通(JP Morgan)逐国收集的数据显示，新兴市场整体经季节性因素调整后的汽车销量月度环比增长率在8月为2.7%，9月更上一层楼，为3.7%。因此，新兴市场整体经季节性因素调整后的年化汽车销量现在为3300万辆，比7月份3100万辆的低点有所上升，在一定程度上逆转了从2014年末将近3800万辆的峰值急剧下滑的势头。
摩根大通分析师大卫·亨斯利(David Hensley)称：“汽车销量回升对于更广泛的零售销售是一个好兆头。”汽车业或许也是消费信贷可得性的一个很好的风向标。然而，细看这些数据可以发现，实际情况并非那么明确。中国汽车销售的表现是明星级的，9月环比增长7.1%（扩大了8月2.5%的增幅），经季节调整后的年化销量从7月1850万辆的低点升至2030万辆。这使中国得以继续保持世界最大汽车市场的地位。
如果刨除中国的话，形势看起来就不那么令人印象深刻了。新兴市场其他地区的汽车销售依然低迷，尽管在经历自2013年初开始的急剧下滑后，这些地区也许已经趋稳。发达国家（刨除美国）的销量已赶超了它们。
亨斯利说：“整个新兴市场（除中国以外）的活力并不令人乐观。”他指出，自2013年1月以来除中国以外新兴市场汽车销量15%的下滑，“大部分”应归因于巴西、俄罗斯“经济衰退使得耐用品支出大幅下降”。
自今年初以来，巴西汽车销量已下降38%，年化销量为240万辆，9月销量环比进一步下滑3.7%。俄罗斯经历了更大的下跌，今年汽车销量下降42%，年化销量为160万辆。然而，数据显示，俄罗斯市场或许已经趋稳，近几个月销售逐渐有所回升。
在波兰、新加坡、马来西亚及韩国，汽车销售也处于明显上升之势，就连阿根廷都在过去5个月中的4个月维持了环比销售增长。
对中国而言，目前尚不清楚应该对其萌芽中的汽车销售复苏进行多大程度的解读。每月编制《中国购车情绪报告》(China Auto Purchase Sentiment Report)的德意志交易所(Deutsche B?rse)旗下的MNI指数(MNI Indicators)认为，汽车零售商打折、汽油价格下跌以及“消费者认为汽车质量提高、选择变多”等因素提振了中国市场。如果这样的话，这表明，任何解读——从汽车销量提升到消费者需求广泛增强——都可能是有限的。
MNI在其近日发布的最新报告中，勾勒出购车预期指数上升的趋势。该指数衡量消费者是否认为现在为购车的好时机。然而，称自己打算在未来12个月内购车的受访者的比例从8月的18.7%降至了14.3%。
有趣的是，MNI发现，称计划购买自己第一辆车的受访者有小幅增加，但是，打算在未来一年购置新车的现有车主比例从7月的38.6%“暴跌”至18.3%。
凯投宏观(Capital Economics)中国经济学家朱利安·埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)表示，汽车销售数据出了名的不稳定，但的确可以看出一些迹象——“中国消费市场在一点点回升”。
尽管凯投宏观估计中国经济增速可能只有约4.5%（远低于6.9%的官方数据），但埃文斯-普里查德认为，中国服务业的数据比工业活动数据更可靠。
“客运、房地产销售及零售销售增长在第三季度都有所回升。”他说，“劳动力市场相当紧张，中国经济中更大的份额由（支撑消费的）家庭贡献。”
埃文斯·普里查德指出，农民工（劳动力大军中最边缘的群体）工资增速接近10%（而通胀率为1.6%），这意味着家庭有更多现金可以消费。（FT中文网）
