冉学东/文
中国的利率市场化改革经历几十年，期间走走停停，从去年开始加速，尤其是对存款利率上线的提纲，这被誉为“惊险一跃”。而此次民生银行直销银行则彻底废掉了存款利率上限，直接进入了存款利率市场化。
利率市场是一个复杂的体系，有多种利率，比如国债利率、民间利率、SHIBOR、贷款利率等等，但是作为一个后发国家利率市场化最关键的一步，也是最核心的一步，存款利率的市场化才是真正实现了资金价格的市场定价，才是政府从资金市场中彻底退出，也才能真正实现所谓“让市场在资源配置中起决定性作用”。
利率市场化是一个经济体体制转型最关键的一步，一般都要经历一个复杂曲折的过程，有些国家甚至一度反复倒退。但是中国这次利率市场化跳跃关键一步——存款利率市场化时，恰逢互联网向人类生活的方方面面渗透，在颠覆了传统媒体之后，正在颠覆传统金融，银行业风声鹤唳，谁能抓住互联网金融的牛鼻子，谁今后就一定胜出，这就如同马克思老人家说的，客观规律不随人的主观意志而转移。
民生银行显然是认清了这个客观趋势，顺势而为。民生银行这个系统建设和产品研发经过了7个多月时间，将于2月28日正式“开业”。所谓直销银行，就是客户可通过网站、手机等远程渠道获取银行产品和服务。其业务拓展不以实体网点为基础，具有机构少、人员精、成本低等特点。
其在网上的平台不仅仅只是网络，还包括手机银行和微信银行等，首期的产品有两款，一是“如意宝”余额理财产品，这款产品对接货币基金，具有购买门槛低、申购无限制、单日最高赎回500万、实时支取、日日复利的特点；二是“随心存”储蓄产品，1000元起存、随用随取、利息收益最大化。
民生银行像淘宝一样，主动引导客户，开户后就直接绑定类余额宝基金，实现从存款到货币基金的无缝对接。其网络直销平台直绑的类余额宝产品名为如意宝，接入两只货币基金，分别为汇添富基金和民生加银旗下产品。也就是说，只要你开通了民生的网络银行，那么你的资金就已经购买了两只货币基金，货币基金的收益就是你的存款利息。
民生银行这一步的实质是，“直接将货基‘请’到了银行自家的储蓄账户，其创新意义不言而喻，”有人这么分析。其实就是存款的利率市场化，只不过这个市场化直接由货币市场来提供，而不是由银行自己做决定，这就更加市场化了。
自从阿里巴巴和天弘基金合作推出余额宝后，货币基金对接第三方支付的模式，对商业银行的存款冲击很大，此后包括工商银行和平安银行等等都推出了自己的产品，意图阻止余额宝的进攻。
不过民生银行的这个产品更加锋利，因为不仅仅提供了余额宝一样的收益和便捷，直接将货币基金和储蓄账户对接，更重要的还有银行的信用做背书，这是余额宝所不具备的，民生银行这一招才更有杀伤力。
在这波互联网对银行业的突围中，银行业尽管奋起迎战，但是对银行而言，这是一个自我阉割的武器，他们只有用更高的利率迎合储户，这就增加了银行业成本，收窄了利差，而利差的扩大正是银行这几年暴利的根本原因，现在利差缩小了，银行业的利润也跟着缩小，这时候要较量的就不再是负债端，而是资产端了。哪个银行客户资源稳定，盈利高，控制成本好，哪个银行即能胜出。
民生银行这几年发力“商贷通”，寻找优质的中小企业客户，这些企业尽管风险较高，但是中国经济发展的潜在力量，赢利高，银行贷款利率也高，这就一部分弥补了民生银行存款利率的上升。
但是其他银行就不具备这个优势，比如国有银行切入中小企业用户时间太晚，好果子都已经被民生等吃掉了，他们的国有大型企业很难提高利率，并且产能过剩巨大，这部分是产生不良贷款的最有风险的地带，就别说赢利多少了。
