“地方债”（全称：地方公债），指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，是地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。它是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。2013年12月10日，经中共中央批准，中央组织部日前印发《关于改进地方党政领导班子和领导干部政绩考核工作的通知》，地方债成内地官员政绩考核重要指标，留烂帐离任也究责。
地方债的地方样本
浙江推出5年10万亿刺激计划
2013年，浙江推出了一个5年投资10亿万元的刺激计划，在浙江各地引发了强烈的投资冲动，很多地区已经上报了重大项目的投资情况，并且建立了地方领导联系重大项目责任的制度。而且这一年2万亿元的投资规模仅是浙江未来5年投资中的一小部分。
江苏将发行地方债153亿
一些省(市、区)近日陆续公布今年地方政府债券的发行规模及资金安排计划，其中，江苏省将发行地方债153亿元，新疆发行95亿元，重庆为88亿元，海南60亿元。由于各地融资平台越来越多样化、隐蔽化，很多资金的来源和数量无从获悉，负债规模也就难以统计。正因为这部分藏在黑箱里的隐性债务是个未知数，更加剧了人们对地方债务风险的担忧。
地方债广州样本
截至目前，广州土地出让金收入已达430亿，超过去年全年；按此势头，今年广州土地收入在其财政收入体系中的占比将大幅提升，或达四成。审计署日前公布的地方债审计报告中，广州赫然位列2012年土地收入资不抵债的17个省会城市之中。
"债城"鄂尔多斯
自2012年底开始，鄂尔多斯有的区政府，需要靠向大企业伸手借钱，才能给公务员发工资。有企业甚至表示，为了躲避当地政府借钱，打算把企业总部迁到其他地方。鄂尔多斯的地方债规模，到底有多大，目前尚无标准的权威数据。但据一些学者的估算，不管是4000亿元的偏高估计，还是2000亿元的保守估计，都是当地政府的难以承受之重。
地方债的形成根源
根据中国现有《预算法》的规定，地方政府没有直接发行地方债券的权利，也不允许存在赤字。但实际上，地方政府通过种种方式举债的行为已经屡见不鲜。目前中国地方政府债务主要包括：地方政府直接承担的债务（财政负债）以及地方政府提供信用担保的债务（地方政府融资平台债务）两大类。
地方债规模：12万亿
中国审计署发布的报告显示，截至2012年底，抽查的36个地方政府本级政府性债务余额38,475.81亿元，比2010年增长12.94%，占全国总额的31.79%。截至2010年底，全国地方性债务总额为10.72万亿元。穆迪基于中国审计署的报告计算得出，从2010年末至2012年末，中国地方政府的直接和担保债务可能已经上升13%，至12.1万亿元。
地方债的历史根源：中央地方财权与事权的失衡
中国地方财政失衡问题由来已久，由于中央和地方财权与事权的非对称性和不平衡发展，地方政府要承担大量的公共事务支出、地方税缺乏主体税种、税收渠道狭窄，必然导致财政捉襟见肘。因此地方政府长期面对资金缺口是地方债务问题的根源。为了平衡支出，地方政府不得不寻找另外财源以弥补收支失衡，因此土地财政和债务性融资成为地方财政的普遍模式。
地方债的现实根源：地方政府的举债冲动
目前中国经济增长模式依然是主要依靠投资拉动经济增长，再加上以GDP为核心的地方官员政绩考核体系，使得地方政府为了拉动GDP增长而大举借债投资。
地方债的主要形式
地方政府主要的融资渠道包括融资平台贷款、信托融资、城投债等。在平台贷监管收紧之后，一些地方变相融资的行为愈演愈烈，不少地方通过信托贷款、融资租赁、售后回租、发行理财产品、垫资施工等方式变相融资。
地方政府融资平台贷款
地方政府融资平台是指由地方政府通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能的经济实体。平台贷的余额，按照银监会主席尚福林在出席2013陆家嘴金融论坛时提到的数据，截至一季度末，地方政府融资平台贷款余额9.59万亿元，不良贷款率0.14%。
信托融资
在2012年，地方政府因融资平台限制和土地财政吃紧而催生大量融资需求，信托融资则迅速成为地方政府融资的一个重要渠道。据Wind资讯统计，从2012年7月至今，地方融资平台通过政信合作发行的房地产信托产品共19只，实际募集资金30.45亿元，预期收益率达到7.0%-9.5%。
城投债
城投债是地方融资平台发行的用于城市基础设施的债券，主要在银行间市场发行。根据Wind数据统计，截至2012年12月31日，中国市场未到期城投债余额达2.5万亿元。其中，2012年是城投债井喷之年，根据中央结算公司登记托管的数据，2012年全年，银行间债券市场发行的城投类债券累计已达6367.9亿元，较2011年增加3805.9亿元，同比增长148%。
地方债的巨大隐忧
继国外投行爆出江苏成中国地方债代表之后，中国的债务风险受到关注。国务院要求审计署对全国地方政府性债务进行审计。部分地方债已超地方财政收入的数倍，有破产风险。鄂尔多斯的倒下以及陕西神木债务风险暴发正在警示中国，地方债正成为中国济稳增长过程中最大的隐忧。
95%省会直辖市靠土地偿地方债
一大半的债务要靠土地财政来偿还，充分表明地方政府财政状况已经被土地财政绑架了，而这显然给中国经济带来了一系列不利影响。最典型的就是当前房价泡沫越吹越大，但地方政府并没有刺破泡沫的决心，结果房价越调越高。
政信合作资金规模破6500亿
这种滚雪球式的借债能撑多久，没人能给出答案。可以肯定的是，一旦资金“滚”不下去，以县级为代表的那些缺乏持续造血以及融资能力的地方平台，将是最先倒下的一批。
8成经济学家认为地方债将引发危机
根据国家审计署6月10日发布的数据显示，2012年底36个地方政府债务余额已接近3.85万亿元两年增长了12.94%。依同样的增长率推算，截至2012年底，全部地方债余额将达12.08万亿元。今明两年，将迎来一轮地方政府还债高峰。基于此，74%的经济学家认为中国上市银行未来会出现亏损情况。
地方债难题的出路
改革税制 充实地方政府税收来源
“营改增”改革以后，会出现地方政府自主财源进一步减少的局面。现在地方财政本来就拮据，地方税收下降后将更加捉襟见肘。所以，目前的税制肯定要改，要给地方政府足够的税收来源，增加其自主税源。
改革转移支付制度
现行的转移支付制度最大的问题就是专项转移支付太多，一般转移支付太少。而专项转移支付的特点就是锁定用途，决策权在中央部门，导致地方政府缺乏自主权。因此，要改革转移支付制度，给地方更多的自主权。
给予地方政府自主发债权
地方自主发债能拓宽融资渠道，这需要构建地方政府的财政信用，强化地方财政预算约束，提高地方财政预算执行的透明度；应引入市场化的专业信用评级机制。
规范地方政府债务管理
由于地方政府没有规范和合理的举债融资渠道，在通过融资平台进行银行贷款的融资方式受阻后，必然滋生信托、售后回租等高融资成本的融资工具。因此要控制地方政府债务风险需完善地方政府债务管理制度。
（本报综合报道）
