■ 特约评论员 肖玉航 郑州报道
纵观全球资本市场，研究发现，科技股的推动力量仍在继续，继GOOLE股价突破1000美元后，美国苹果公司股价也处回升之中。在过去3个月，全球上市公司市值排行榜出现明显变化，其中苹果公司自年初丢掉“全球市值第一”的宝座后，如今重新将其揽入囊中。截至9月底，苹果公司股价为476.75美元，以4331亿美元市值排名全球第一位。10月之后，其股价再次上升，10月23日苹果股价收于524.96美元。
作为长期研究中国资本市场的研究人员，对于苹果公司股价的表现及内在推动力深有感触。
从美国近两年股票市场来看，科技股中的“苹果”可谓是一飞惊天，受到了不少投资机构的青睐，其股价不断的创出历史新高，300、400、500、600、700美元的股价不断突破，而自2012年9月中旬达到705美元/股的历史高位后，苹果股价就开始一直走下坡路，在今年5月后期离高点价仍有四成左右的跌幅，但7月之后，其股价再次上行，显示了这一科技股在机构投资者中的差异化策略，但其生命力与市值再夺全球龙头，说明科技引领的美股较为健康。
从中国股票市值来看，能够在全球处于市值领先地位的主要集中在国有央企，比如中国石油。中石油也曾一度拿下全球市值第一的宝座，不过市场纵向数据显示，今年中石油已退至全球市值第11位。截至23日收盘，中石油股价为7.71元，距离上市之初最高48.62元已跌超八成，无数投资者亏损惨重。中国石油股价近年表现处于阴跌之中，再也没有重新上行的动力，同时腐败案件的暴露，更使投资者雪上加霜。美国一家民营公司与中国国字头的石油巨头市值角色的变换，其中的内在因素只有深处资本市场的投资者最有发言权。
目前来看，中国许多行业的发展更大程度上来自于投资拉动，而这种拉动在初期或有一定效果，但后期所形成的泡沫对中国经济始终构成较大隐患，也很难在这个领域能够出现非常持续且为人类社会进步提供较好回报的公司，也很难做成市值领先。某种程度上，房地产已经捆绑了中国经济，故投资者也预期到中央政府不会出台严厉的房地产调控政策，而地方政府更不愿意打压房地产去断送土地收入来源，这就是房价继续攀升的原因──大而不能倒。大而不能倒，但对资本市场的发展却很难体现出优胜劣汰，优秀公司脱颖而出的真正机会。
与美国资本市场科技股表现不同，中国A股市场真正的科技股引领还没有明显形成，尽管创业板年初以来出现了较好的表现，但从其成长性与回报，特别是高估值的演变来看，依然与成熟市场中的科技股难以比拟。这或许与中国证券市场发展阶段或投资者成熟度密切相关。
从中国目前经济层面来看，投资拉动的经济发展正在呈现诸多隐患。比如2008年中国巨额经济刺激政策出台后，中国经济领域地产推升、产能过剩、债务急升等情况急剧上升。以债务情况来看，近年中国经济整体负债率进入加速上升阶段，总负债/GDP从2008年的197%升至2013年三季度的286%，其中企业部门负债/GDP从85%升至121%，金融部门非存款负债/GDP从62%升至88%，政府部门负债/GDP从31%升至43%(其中地方债以官方公布的10万亿计算)，居民部门负债/GDP从18%升至35%。而目前来看，四川等地仍在推行以投资拉动经济的刺激政策，而真正以科技投入创新拉动经济的实质性规模货币推动却很少见，这充分显示出中国经济中一些较大的发展隐患，同时也影响到A股市场的投资题材炒作与信心，因为刺激后的上市公司依旧是回报较差，业绩难尽人意。
研究发现，美国苹果公司科技产品不时的出现升级推动，为人类进步与社会发展提供了优良的产品，其不仅实现了资本市场的跨越，同时也为创业投资者带来了新的动力，其市值夺得全球第一，充分显示了科技与资本市场的结合，而非所有制或经济刺激所能左右，对此A股市场投资者是否要深思呢？
苹果公司再夺全球市值第一，对于投资者而言，不能简单的认为其市值变化的因素，而应从其股价市值变化的背后去思考，市场经济的优胜劣汰需要在资本市场体现，如果没有完善的退市与回报制度，或大的适宜市场经济发展的市场化政策、法律与环境，恐怕苹果在任何市场也很难产生。
