2012年，在全球上涨的资本市场里，A股承接2011年跌势，再次垫底全球资本市场。从地域投资分布看，西部板块获得较大发展。从投资行业分布看，金融、地产、消费仍然大受资金青睐。
全球股市修复反弹
A股仍垫底
对比全球30个国家和地区在2011年、2012年两年的走势，不难发现国家和地区间资本市场自我发展、市场环境的优劣。
亚太新兴资本市场获得全球资金关注。受益于人力成本低廉的影响，印尼、菲律宾、印度、马来西亚，成全球制造业转移方向，引领风险资本向新兴市场追逐高利润。其中，菲律宾、印尼、马来西亚均连续4年上涨；新西兰保持稳定，在去年短暂回调后，今年大幅度上涨24.62%。
欧洲股市自我调节、大幅纠偏。2011年的欧洲，可谓多事之秋。主权债务危机、整体经济增长下滑回升缓慢，成为欧洲经济复苏的重要障碍。尽管欧洲实体经济增长危机重重，但欧洲各国的资本市场均出现自我调节、大幅纠偏的特征，特别是实体经济发展较好、经济基础雄厚的德国、英国、法国等老牌强国，其股市均呈现回暖走势，德国法兰克福DAX指数更是大涨29.80%，位居欧洲之首。这也充分证明，实体经济对国家经济、资本市场的重要支撑作用。
美国股市连续4年上涨，仍然是全球资本市场中心。自2008年暴跌以后，美国道琼斯工业平均指数保持4年连续上涨，呈稳定上涨趋势，今年更是上创自2008年的最新高点。尽管美国的实体经济自2008年全球金融危机以来，复苏缓慢，房地产业更是萎靡不振，有统计的失业人数居高不下，但美国资本市场仍然吸引着全球资金，成为资金追名逐利的自由市场。
在全球股市大幅度下跌的2011年，融资全球第一的A股排名倒数第三，在全球股市普遍回暖的2012年，市值规模全球第二的A股，居然仅仅跑赢被主权债务缠身的西班牙股市，排名倒数第二，名符其实地熊冠全球。
值得反思的是，独立特行的A股，完全没有反映宏观经济高速增长，其走势与国内生产总值（GDP）7%以上增速严重背离。从目前状况看，资本市场的自我纠偏能力、行政干预过强、融资重规模轻回报、多层次市场结构构建，仍然困扰着A股，也是今后制度建设急需解决的问题。
地区走势分化
西部板块涨幅较大
从所统计的32个地区内上市公司的走势看，我国资本市场的地区走势分化较严重，涨跌不一，但乱花渐欲迷人眼的分化走势里，透露出的是，地区板块与国家宏观政策、产业政策相一致的明显特征。
西部板块涨幅明显，与国家经济战略向中西部转移完美契合。截至28日收盘，西部板块中，云南、贵州、甘肃、重庆、内蒙、新疆均呈上涨格局。其中，内蒙板块上涨22.52%居首位；甘肃板块完美体现甘肃在西部经济中增速最快的特征；新疆板块也体现国家开发、支援新疆带来的投资机会；贵州板块成投资黑马，2011年贵州板块仅跌2.25%，今年涨8.95%。
2012年，地处中部的各省份板块，仅安徽、湖南微弱上涨。北京、上海、深圳板块，仍然是场内资金关注的对象。上海、深圳、北京在全国经济具有重要作用，一直是经济重心，在惨烈下跌的2011年，上海、深圳、北京板块相对抗跌，今年，深圳涨12.95%居前，上海、北京微弱上涨，但整体强于其他地区。
沿海及沿海开放地区板块均呈向好局面。海南、福建、广东、天津等地获得较好发展。其中，琼海经济带的海南板块上涨8.75%；具有滨海新区概念的天津板块涨5.96%。由此可见，沿海经济仍然获得资金关注。
东北三省中，吉林板块上涨最大，黑龙江微涨，辽宁下跌相对偏弱。这进一步显示振兴东北老工业基地任重道远，需要结合东北三省实际的积极措施。
西藏跌13.37%、青海跌12.90%、河南跌10.99%、辽宁跌7.70%，居跌幅榜前四位，成所有地区板块中跌幅糟糕的重灾区。
整体上看，地区板块的分化走势，与产业结构带由东向中西部转移、降低东中西部贫富差距的国家宏观政策、相关产业政策是高度契合的。
行业发展不均
金融地产成上涨主力
在选取的56个行业分类（本文借鉴通达信软件分类标准）中，金融、地产、消费成上涨主力，公用事业等防御性行业成组合投资重要配置，而电信运营、半导体、通信设备、电气设备、电脑设备、软件服务等行业惨遭主力资金抛弃。
金融、地产行业再次成为A股反弹的坚强柱石。得益于金融行业经济实体的利润高速增长，银行类、证券、保险、多元化金融行业，成为资金青睐的对象。尽管2012年是证券行业经营惨淡一年，佣金收入大幅度走低，业绩增幅同比下降，但证券行业整体录得35.38%涨幅，居涨幅之首，而业绩有充分保障的银行类，只收获8.23%的上涨。
尽管房地产行业在2012年受到严格的宏观调控，但在城镇化预期、加大保障房投入的利好下，房地产行业仍然被投资者看好，今年6月以来，房地产价格量价齐增，资本市场里，地产行业更是充分反映利好，上涨29.46%。与房地产有关的建材、建筑行业也获得较大发展，建筑行业上涨25.00%。
大消费行业获得较快增长。在外贸出口和国内投资增速下滑的情况下，扩大内需，刺激国内消费需求成我国经济增长新利润点。相应的，资本市场对消费有关的行业青睐有加，如：日用化工、家用电器、汽车、医药、酒店餐饮。其中，日用化工行业涨幅32.26%，成为所有56个统计的行业中涨幅最大的行业；家用电器受益于“家电下乡、以旧换新”等补贴新政，也获得12.96%涨幅。
公用事业等防御性行业，抵御投资风险的作用得到重视。从统计的行业中，电力、运输设备、供气供热、交通设备等行业，均保持升势。电子机械行业也保持上涨态势。电器仪表、元器件行业均与实体经济中各相关行业的持续性增长相一致。
此外，互联网上涨15.80%、有色上涨10.07%、综合类上涨5.57%，成为场内资金关注对象。
有分析师指出，资本市场里各行业涨跌不一致、各行业间的发展不均，体现了我国产业结构地区分布的严重失衡。加强行业政策的顶层设计，制定行业规划，调整产业结构和产业分布，应成为实体经济发展的当务之急。
操作上，市场人士以为，从2012年相关涨幅较大的行业和地区分布来看，在选择个股和地域投资方面，应紧密结合国家宏观政策、行业政策，采取从上而下的选股策略，方可保证弱市投资减少风险，获得超额正收益。
