□ 胡蓉萍 王芳 吴娓婷 陈慧晶 杨阳
现在，中国最大的民营制鞋企业奥康鞋业股份有限公司（以下简称奥康）在收到海外买家的美元付款后，更愿意以“允许范围内”的最大值来保留美元，而不是如同以往几乎是收到美元的同一天就卖给银行，换取当时正在升值的人民币。“能留的尽量留了，我们甚至希望全部都不结汇。”奥康国际贸易部分管出口的负责人李海军表示。
降息的背后是经济下滑
据经济观察报报道，中国央行6月8日降息以及这段时间欧洲央行降息刺激经济，都让美元更受追捧。从5月初开始，美元指数的这波升势已较为明显。刚刚过去的2012年第二季度，人民币兑美元贬值了0.48%。
7月5日晚间，中国央行再次决定，自2012年7月6日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率，这是一个月时间内的第二次降息。
瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光认为，央行降息显示经济下滑或已超预期。事实上，中国众多的进出口贸易企业也看到了经济放缓对汇率的影响。企业开始增加美元的留存，这就减少了美元换成人民币流入实体经济领域。
“能留多少是多少”
奥康瓯北鞋业制造中心总经理郭勇现在每天都在网上关注美国的最新动态、预测美元的走势。奥康最大的两个出口市场，欧洲和美国，分别占出口额的2/3和1/3。
而奥康分管生产和外贸的副总裁徐晓杰每天必看银行发来的汇率变化短信。以往，郭勇和徐晓杰不需要每天都盯住这些，因为很多年来，人民币兑美元都是一个趋势，那就是升值。
现在不同了。刚刚过去的二季度，人民币真的贬值了，成为自2005年人民币与美元脱钩以来人民币汇率跌幅最大的一个季度。
4月16日，外管局宣布强制结售汇制度退出历史舞台，允许企业和个人自主保留外汇收入。但对于企业主来说这个自主保留依然有额度限制，但比起以前已经“好多了”。
东莞金边金属实业有限公司也采取了与奥康同样的策略。该公司董事总经理刘达邦对本报说：“两年前人民币汇率拾级而上的时候，我们收到美金、日元、欧元货款都会立马兑换成人民币。但最近大家都采取‘暂且不动’的方式，都会视日常开支决定将多少美元兑换回人民币。”
买入更多美元
不仅仅是囤积美元，媒体采访中了解到，还有一些企业正在买入更多美元来为其过去几年的“美元空头”平仓。
瑞银证券特约首席经济学家汪涛认为：“过去几年中由于人民币升值的强烈预期，加上跨境贸易人民币结算的推广，中国企业和银行已经积累了相当规模的美元‘超卖’头寸。” 随着人民币升值预期的减弱甚至反转，部分美元卖空头寸已经从2011年四季度开始平仓，平仓操作正在继续，这部分企业对美元的需求量加大。
持有和囤积的美元如果在境内，基本上都以银行存款的形式存在。
另一部分企业将美元留在了境外，离岸市场结汇量的减少说明了这一点。根据香港金融管理局公布的数据，香港4月底人民币存款连续第五个月减少，至5524亿元，环比下降0.4%。当月的跨境贸易结算人民币汇款总额为1771亿元人民币，上月则为2273亿元人民币。
连锁反应
奥康和金边公司增加美元留存的行为自去年四季度就开始了。当时全球投资者纷纷买进美元和其他传统上被视为避险资产的货币，使人民币承受压力。去年四季度中国外汇储备自1998年以来首次出现下降，主要原因就是那些博弈人民币升值的热钱要撤离中国。
从彼时到现在，金边公司随着时间的推移正在改变它的美元持有量，从原来几乎不保留美元，到保留10%、20%，到现在保留了40%。事实上，大多数中国企业外汇策略的调整始于去年年底。
在人民币贬值的同时，美元则在升值。美元指数今年第二季度上涨了4.6%。尽管目前美国经济受到诸多问题困扰，但美元兑亚洲及全球其他地区货币的汇率均呈现明显的强势。
