根据中央国债登记结算公司数据，今年上半年企业债累计发行125只，累计融资1397亿元，均较去年同期大幅缩水。平均而言，上半年每周企业债发行约为5只，平均一天一只。
□ 董云峰
城投债二级市场集体“砸盘”造成的冲击波已波及到了一级市场。《第一财经日报》日前根据中国债券信息网披露的信息发现，银行间市场企业债发行已经暂缓了8个工作日。
根据中央国债登记结算公司数据，今年上半年企业债累计发行125只，累计融资1397亿元，均较去年同期大幅缩水。平均而言，上半年每周企业债发行约为5只，平均一天一只。
这是今年企业债市场第二次暂停发行，并且暂停时间已经超过了上次。而在2010年8月份，因为地方融资平台贷款整顿工作，企业债发行也暂停一个多月。
戛然而止
中国债券信息网披露的信息显示，在7月8日厦门象屿集团9亿元企业债发行之后，市场至今未发一只新债。
而此前在5月11日~20日，企业债发行也出现暂停状态。业内人士认为，两次企业债的“停摆”均与货币政策的调整紧密相连。今年首次企业债暂停之际，正值央行意外宣布上调存款准备金率之时。在存准率经过年内第五次上调后，市场资金面迅速收紧，债市收益率大幅上行。
而此次企业债发行“戛然而止”，更多是地方债风险暴露带来的信心缺失引起的。
作为企业债的主力品种，城投债二级市场的悲观情绪立即传导到了整个企业债市场，企业债一级市场收益率上行，迫使企业债暂缓发行。业内人士认为，这一情形短期恐难扭转。
停发是因“没人要”
记者在采访中获悉，多数业内人士将此次企业债的“停摆”归结为市场因素。
“这是由于城投债券风险的暴露，导致投资者回避这类债券。发行非常困难，实际上是市场因素。”第一创业证券一位资深债券研究员说。他强调，目前企业债发行较少，但不能叫暂停，因为不是政策性因素引起的。
“当然，这种状况确实是很多年来很少见的，因为地方融资平台的系统性风险暴露在中国也是第一次出现。”上述人士并称。
“市场资金偏紧，而且地方债风险暴露较多，大家都不敢买，所以发不出去。”中信建投分析师黄文涛表示，“还会持续一段时间，短期难以改善。”
近期资金面略有好转，信用债发行明显加快，特别是采用注册发行制度的短期融资券和中期票据。国泰君安债券研究团队19日表示，近日企业债发行维持地量，依旧认为7月企业债供给不会明显增加，而到8、9月或将明显加大。
