□ 曹开虎
在中国水泥企业集团军相继组建之后，中国水泥企业大规模“走出去”投资建厂开始提上日程。
中国最大的水泥上市公司海螺水泥副总经理章明静7月4日向媒体证实，公司有计划在印度尼西亚投资新建4个水泥厂，这也是海螺水泥第一次在海外建水泥厂。
海螺“领队”
水泥企业大规模“走出去”
根据外媒报道，印度尼西亚工业部称，海螺水泥计划投资23.5亿美元，在印度尼西亚新建4个水泥厂。这4个水泥厂分别位于南加利曼丹岛、东加利曼丹岛、西加利曼丹岛和西巴布亚岛。
“这标志着中国水泥企业大规模‘走出去’。”数字水泥网总裁刘作毅接受采访时表示，海螺水泥的这笔投资规模大、起点高、速度快，“即便是在国内，海螺水泥单笔投资也没有那么大，之所以说这是中国水泥企业大规模‘走出去’的标志，是因为截至目前，中国水泥企业‘走出去’规模都很小。”
章明静表示，23.5亿美元的投资金额是当地政府部门的估算，目前公司与当地只是签署了意向性协议，正在设计方案，公司不仅要在当地建设4个水泥厂，还有配套的煤电厂，“因为当地的电力供应不上。”
不过截至目前，海螺水泥尚未发布关于这笔投资的公告。对此，章明静表示，由于只是意向性协议，所以暂时不需要发布公告。
据她介绍，印度尼西亚当地的石灰石资源、煤炭资源非常充足，同时当地可以辐射周边几个国家，在当地建厂既可以满足印度尼西亚国内的需求，同时也可以出口到周边几个国家。
在海螺水泥之前，中国其他水泥企业已经在海外试探性地进行投资。
6月23日，地处河南省的同力水泥发布公告称，公司拟募集资金总额不超过8.04亿元，用于投资义马水泥增资项目、莫桑比克水泥生产线项目建设及偿还银行贷款。
这是同力水泥首个海外水泥项目。同力水泥意识到，水泥行业在中国由于产能过剩而被严格控制，向海外市场拓展业务成为中国水泥企业发展的重要选择。
去年，河北冀东集团成为中国最早在海外投资水泥厂的企业。2010年10月12日，河北冀东发展集团联合国内中非发展基金在南非建设水泥生产线的项目，获得国家发改委核准。此次新建的水泥厂位于南非林波波省，建设周期为2年，2012年投产时将具备日产2500吨水泥熟料的产能。
历练十年
中国水泥业羽翼渐丰
在此之前，国内企业在海外投资都是以承包水泥工程为主，并没有运营水泥厂的经验。
刘作毅认为，经过“十一五”的大发展，在规模、资金、技术和人才等方面，中国水泥业“走出去”已经具备了条件。
过去10年中，中国水泥业以超12%的年均复合增长速度共生产了近120亿吨水泥，是前50年水泥产量的1.7倍，占到自1949年建国以来水泥总产量的63%，总量巨大且增长速度快。其中“十一五”是水泥工业发展最快的时期，生产水泥75亿吨，占建国以来水泥总产量的40%，2010年水泥产量达18.8亿吨，同比增速为13.94%。目前中国已经成为世界名副其实的水泥生产大国，水泥产量占全世界产量比重50%以上，占有举足轻重的地位。
截至2010年底，海螺水泥具备1.46亿吨水泥生产能力。对于海螺水泥而言，海外建厂是其完成“十二五”目标的重要手段。今年5月，海螺水泥在公司债券说明书中称，“十二五”期间，公司通过新建和并购重组发展模式，水泥熟料产销量达到3亿吨，规模位居世界第一。
由于国内水泥行业最近几年的整合，使得行业集中度有了大幅提高，水泥价格也逐渐回归，导致企业收购的成本越来越大，海螺水泥纯粹依靠国内收购实现3亿吨的目标难度很大。
新浪财经7月6日消息称，对于海螺水泥将投资23.5亿美元在印尼建造四座水泥厂，摩根士丹利表示，该投资似乎并不令人感到振奋。该行预计，由于投资成本较高，该项目的投资回报率仅11%，此外该投资还面临一些资金成本可能超额和建成后供应过剩的局面。考虑到该投资仍处于初步阶段，因此在对海螺水泥进行预期时没有将其考虑在内。摩根士丹利维持对安徽海螺水泥的中性评级，目标价36.40港元。该行的首选股仍是中国建材和山水水泥。
【公司内存】
1997年9月1日，安徽海螺集团有限责任公司以其所属的宁国水泥厂和白马山水泥厂与水泥生产经营的相关资产出资，独家发起成立安徽海螺水泥股份有限公司，主要从事水泥及商品熟料的生产和销售。公司产销量已连续11年位居全国第一，是目前亚洲最大的水泥、熟料供应商。
截至2007年底，公司已拥有58家子（分）公司和两家参股公司，总资产达309亿元。在华东、华南九个省、市、自治区，公司先后建成投产熟料工厂21家，水泥粉磨企业26家，拥有日产2000～10000吨新型干法水泥熟料生产线43条，年产销量达8600多万吨。三条日产10000吨新型干法水泥熟料生产线，代表着当今世界水泥行业最先进的水平。
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持续扩产 走势难定
□ 《每日经济新闻》记者 朱秀伟
7月1日，江西水泥发布中报预告，去年上半年净利润亏损2892万元，但今年上半年净利润预告数约为27000万元到30000万元，折合每股收益为0.68~0.76元。
水泥股行情持续上涨始于去年11月，到今年7月1日，已经疯狂了整整3个季度，下半年是否能够持续？记者发现，各大券商的观点是惊人的一致，纷纷看好。
中信证券建议继续加大水泥股配置。国泰君安提出了一个“三八”理论，结论是下半年坚定看多，“5~6月战略煎熬期，7月拐点，8月趋势上涨”。国金证券则认为“估值安全，行情尚未结束”。
但也不应忽视一些负面因素。持续扩产、需求增速下滑、水泥价格下跌都可能成为水泥股行情的“杀手”。
“一些地区，比如关中地区，水泥企业的库存目前在90%以上，部分企业已经开始停窖、停磨。”一位私募经理告诉记者，江苏、浙江、湖北等地的水泥也出现了上述情况。
同时，在行业高度景气的背景下，水泥行业正在持续扩产，不少企业还在上马水泥项目。
6月20日青松建化发布公告称，拟募资不超37亿元扩产三条水泥线。同一天，西部建设召开股东大会，会议审议并通过了子公司吉木萨尔县天宇华鑫水泥开发有限公司建设3000t/d新型干法水泥生产线的议案。这只是该公司规划中的一条生产线。
与券商不同，部分市场人士的观点存在明显的分歧。
“水泥股反弹到目前这个位置，存在纠结情绪，目前估值水平在12~14倍（动态）徘徊。如果下半年CPI冲高回落，水泥股有望上调EPS并将PE探至15倍以上，但震荡将加剧，很难出现上半年短期大幅上升的行情。”一位分析师说道。
也有市场人士认为水泥股行情尚未结束。深圳太和投资的王亮认为，“水泥行业的景气周期还没有结束，最主要的依据是保障房持续加速和38号文。无论地方政府是否愿意主动建设保障房，开工率都会明显提升，对水泥的需求不会停止。另外，水泥行业38号文中暂停新建的政策，暗示下半年与明年供给将减少，这也是明显利好。”
