□韦桂华 著
业绩发展
是继续领先，还是已被超越
从香港中环四季酒店4楼的落地玻璃窗望出去，美丽的维多丽亚港湾被高耸入云的楼群环抱。
8月23日下午5点，国美电器在这里举行2010年中期业绩发布会，北京、上海、广州三地同步视频。与以往中期业绩发布不同的是，这次是在黄光裕与陈晓矛盾激化的背景下进行的，所以显得格外引人关注，对国美董事局及管理层而言，这很有可能将决定能否取得机构投资者的支持。
巧合的是，在深圳上市的苏宁电器几乎在同一时间发布了2010年中期业绩报告，国美电器的上半年净利润增幅虽超苏宁，可是净利润只有苏宁的36.6%。
大约7个小时后，也就是8月24日凌晨，黄光裕方面针对国美电器刚刚发表的这份上半年报，独家通过新浪财经做出分析，反击速度之快令人惊异。
黄光裕一方发布的“新财报”，以2008年～2010年国美上市部分、非上市部分、大中电器以及竞争对手苏宁业绩数据进行对比。
与2009年同期相比，2010年上半年主要竞争对手销售收入增长31.9%，而国美仅为21.6%。在市场总量增长的情况下，国美没有保持必要的增长速度。国美董事会公开表明目前资金比较充裕，说明国美增长速度落后并不是资金因素造成。
黄氏家族质疑：被陈晓冠以“盈利水平已经达到国美最好历史水平”的上半年，只有排名老二的苏宁电器的1/3；国美电器的1162家门店与苏宁电器的1075家门店在今年上半年实现的净利润相差10亿多元，国美业绩尚不到苏宁的49%；没有2008年的数据比，国美中报的确难以服众，2008年上半年，国美的净利润率为4.77%，而2010年上半年净利率为3.87%，远低于2008年上半年的水平。
黄光裕一方认为：“由于公司主要管理人员背离了公司在2008年制定的战略规划，国美电器即将失去在市场份额上的领先优势，在盈利能力、运营能力上都有所下降，并落后于同行。董事会和管理层应正视差距，而不是避而不谈。”
在8月23日发布会上，陈晓曾说：“我相信黄光裕先生的智商很高，但我的智商也不低，他所说到的这几件事情，没有一件是站得住脚的。”这次黄光裕出招，找到陈晓软肋，击中要害，快捷而凶猛。
8月24日18时，国美方面也做出回应。国美电器发布澄清公告称，黄光裕方面给出的今年上半年包含上市集团及非上市部分的整体收入，旨在再次向雇员保证上市集团及非上市集团的财务稳定性及经营表现。
陈晓方面表示，黄光裕方面给出的财务资料是根据内部主要表现指标统计的，而非香港公认会计原则编制，因此不一定反映上市集团的表现，这仅是内部参考用资料，并建议股东及投资者不要依赖，仍要以公司公布的数据为准。
在8月23日的国美电器中期报告会上，还有两件重大新闻吸引住媒体眼球。陈晓对媒体表示，贝恩投资已经向董事会确认，计划在特别股东大会前将所持可转换债券全部转权，使贝恩投资能够投票支持公司代表在特别股东大会上重新当选董事并反对黄光裕的提议。
竺稼也证实了贝恩资本已经向国美董事会确认，计划在特别股东大会前将所持有的可转换债券全部转股，使贝恩资本能够投票支持公司代表在特别股东大会上重新当选董事并反对黄光裕的提议。
另一件则是，陈晓宣布，国美董事会将于9月28日召开特别股东大会，回应公司于2010年8月4日由黄光裕独资拥有并以国美主要股东署名的Shinning Crown Holding Inc的要求信函。陈晓表示：对此突如其来的诉求，董事会一致认为这样的提议为大股东单一利益驱动所致，并不符合国美全体股东的利益，是不理智、不恰当、不受欢迎的。相信全体股东都会做出明智的选择，通过参与投票来确保全体股东利益的最大化。（待续）
