策划语
继去年底2.68亿元控股浙江西湖啤酒后，华润雪花啤酒（中国）有限公司（下称“华润雪花”）在收购方面再下一城，2月23日，华润雪花啤酒（中国）有限公司正式宣布，公司通过资产整合将江苏三泰啤酒有限公司纳入旗下。专家认为，通过此次收购再次彰显出华润雪花图谋华东市场的野心，其市场优势区域已从苏南过渡到苏中，同时辐射苏北。
事件
□ 林向 钟雯
收购
华润雪花华东再下一城
2月23日，华润雪花正式宣布，获得三泰啤酒商标使用权及营销渠道。同时，成立华润雪花啤酒（泰州）有限公司，并将在泰州市高港高新技术产业园区投资4000万美元，一期新建年产能20万千升啤酒项目。不过，华润雪花并未透露具体收购额。
《第一财经日报》从当地政府网站获悉，去年10月底三泰啤酒与华润雪花合作就已被提上日程。这是近期华润雪花在华东市场的第二次行动。此前不久，在稳居市场第一的浙江市场，其以2.68亿元获得浙江西湖啤酒控制权。
“三泰啤酒的出售是时间问题。”苏赛特商业数据公司董事长李保均认为，由于青岛啤酒、华润雪花等竞争对手近两年的紧逼，三泰啤酒在其传统优势市场泰州、淮安的份额逐年下滑，苏赛特商业数据显示，在三泰啤酒大本营泰州，其份额已由鼎盛时期的90%下降到了50%左右，利润也因此跌至谷底。
2004年，华润雪花斥资14.5亿元收购澳洲狮王啤酒中国业务后，全面进入江苏市场。先后通过改扩和自建，拥有了苏州、无锡、常州、南京等4家工厂，年产能达到100万吨，实现了在苏南黄金市场的成功布局。自2006年，华润雪花产销量连续蝉联江苏市场第一，2010年更是突破历史新高，市场份额达40%左右。
三泰啤酒生产能力达到15万吨。苏赛特商业数据显示，截至2010年11月份，华润雪花在苏南主要城市南京、无锡、苏州、常州等都占据了优势地位，很多市场的份额都超过了50%，苏南已基本属于华润雪花的优势区域。但是，在苏中和苏北地区，华润雪花的影响力还比较小，且没有生产厂。在收购前，江苏市场的格局基本是苏南属于雪花，苏中则被三泰、大富豪等占据，苏北则是青岛啤酒稍占优势。
李保均认为，这次收购三泰啤酒，华润雪花不但能直接接手三泰的啤酒厂，而且也接手了三泰的优势市场，苏中的泰州、淮安等地，优势区域从苏南过渡到苏中，同时辐射苏北。
整合 后续问题多
据悉，经历去年和今年的几次收购，雪花在市场份额上与青岛啤酒拉开的差距越来越大，但雪花仍不得不面对一个尴尬的现实，虽然华润雪花销量绝对占优，但每千升收入却在国内四大啤酒集团中垫底。根据中国食品工业协会啤酒专业委员会公布的数据，2009年华润雪花每千升的收入为1987元，在四大集团中垫底，青岛、燕京、百威英博分别以每千升3005元、2933元、2573元，分列第一、二、三位；从每千升利润指标来看，华润雪花每千升贡献的利润为137元，仅高于百威英博的124元，列四大集团的第三位，青岛啤酒以每千升298元的利润列第一位，燕京以每千升185元列第二位。
上述啤酒企业高层认为，雪花净利润率不高的原因是雪花的品牌优势相比青岛啤酒，甚至部分区域强势品牌并不明显，因而提价有难度。
“雪花忙于扩张，目前其市场份额方面还未达到雪花25%~30%的目标，也因此对利润没有迫切的要求。”上述苏赛特分析人士认为，雪花目前利润率不高与公司目前的战略也有关系。
上述啤酒企业高层认为，要想在某个市场上占据比较强的市场地位，“必须付出巨大的代价，而且不一定能达到预想的目标。”这位高层表示，去年雪花在湖北省的市场份额出现了下滑。他表示，这主要是由于雪花使用的低价和加大买赠力度的做法来取得市场份额，一旦降低买赠力度，销售就可能出现下降。不过，华润雪花在湖北市场上的份额变化情况未得到华润雪花方面证实。
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华润雪花(上图） 华润雪花 啤酒（江苏）有限公司是华润雪花啤酒在2004年底全面接手狮王啤酒中国业务后成立的。6年多来，华润雪花啤酒先后通过改扩和自建，拥有了苏州、无锡、常州、南京等4家现代化工厂，年产能达到100万吨，品种覆盖瓶装、听装、纯生等全系列包装和工艺的啤酒产品。生产的雪花、世好、太湖水、莱克、林克曼等知名品牌啤酒，年销量超过60多万吨，在江苏区域长期保持领导地位。下设苏州、无锡、常州、南京、镇江、扬州、泰州等10个销售大区。
三泰啤酒（下图） 三泰啤酒是江苏省内最早生产啤酒的厂家之一，“三泰”系列啤酒是江苏名牌产品，“三泰”商标是江苏省著名商标，曾经畅销长江南北，销量在江苏省同行业名列前茅，但三泰啤酒也面临着啤酒行业的兼并整合所带来的残酷市场竞争。
分析
并购整合
华润雪花规模和销量优势日显
中投顾问发布的《2010-2015年中国啤酒行业投资分析及前景预测报告》显示，三泰啤酒有限公司是江苏省内最早生产啤酒的厂家之一，其啤酒年生产能力达到15万吨，产销量在江苏省同行中位于前列，其产品主要包括“三泰”系列啤酒、“三泰”牌纯净水、“三泰”牌银杏晶等。
中投顾问食品行业研究员周思然指出，通过这几年的跑马圈地运动，华润雪花与青啤的差距已经逐渐拉大，目前华润雪花已经稳居国内啤酒销量首位。随着可并购的优秀资源逐渐减少，华润雪花的并购步伐却仍然未见停歇。此次整合江苏三泰啤酒，是耕耘江苏市场的又一动作。三泰啤酒位于苏中泰州，紧邻苏南市场，此前，华润雪花已经拥有苏州、无锡、常州、南京4家现代化工厂，在苏南市场占据了主导地位，此次战略触角从苏南延伸到苏中，彰显了其布局江苏市场的战略目标。同时，此次收购对象为“三泰”商标使用权及其营销渠道，其目的主要是借助“三泰”在泰州本地的知名度和品牌影响力开拓市场，另外，“三泰”营销渠道的获得也能够减轻华润雪花拓展苏中市场的难度并节约时间。
中投顾问研究总监张砚霖认为，啤酒行业是资本密集型行业，对华润雪花而言，其成功主要来自于规模的扩大，规模效应让华润雪花站到了今天的高位，但相比其他啤酒巨头而言，华润雪花虽然在规模和销量上占据优势，但利润方面仍然处于下风。在不断扩张的同时，如何将自身的资源、技术、管理等方面的优势注入被并购企业中，加强企业内部的整合是华润雪花未来发展的关键。
海通证券食品饮料行业分析师赵勇也认为，对于雪花而言，短期内将收购的产能转化为利润还不现实，还需要时间消化。
（钟秀）
延伸
抢先一步
百威英博
“喝下”辽宁大雪
就在华润雪花收购三泰前一天，国外啤酒巨头已抢先一步拉开收购大幕。据南方日报报道，全球领先的啤酒酿造商百威英博啤酒集团2月22日正式宣布：百威英博与大连大雪集团有限公司和麒麟(中国)投资有限公司达成协议，收购辽宁大连大雪啤酒股份有限公司100%的股权。这是国内啤酒业进入兔年的首单并购案，在去年下半年国内啤酒企业一番快马加鞭的收购行动之后，外资啤酒也加入资源争夺战。 百威英博方面表示，收购大雪是百威英博拓展中国业务，优化品牌发展，继而推动公司实现可持续发展的重要战略部署。此项交易将根据中国相关法律和惯例进行审批。
有关人士告诉记者，原东北第一大品牌哈尔滨啤酒已经被百威英博借力世界杯成功打造成一个全国性品牌，收购大雪啤酒后，将提升其产能并拓宽销售渠道深耕东北三省，定位是做东北区域的龙头品牌，进一步巩固公司在东北市场的领先优势。
（周照）
