“纸黄金”、实物黄金、黄金ETF……黄金投资有着各种各样的渠道和方式，也有着各自不同的特点，该如何选择？
“纸黄金”：适合投资交易
在国内市场上，主要有三大“纸黄金”业务交易系统。一是中行自主开发的“黄金宝”交易系统，“黄金宝”的报价系统由中行根据不同时间段的国际黄金市场报价来确定；二是工行推出的“金行家”个人账户黄金买卖业务，报价依据为国际黄金市场报价，可以进行人民币和美元两个币种的黄金账户金交易；此外，上海黄金交易所与各大商业银行推出的实物黄金交易系统中，也可以支持投资者进行“纸黄金”的交易。
相对来说，“纸黄金”的交易特点，使其更加适合作为进行黄金投资交易的工具。
首先，“纸黄金”的交易渠道方便，一般来说，只需要在银行开设“纸黄金”交易账户，就可以通过网银、电话银行等多种渠道进行交易。
其次，“纸黄金”的交易成本较低。在“纸黄金”系统中，黄金的交易价格主要由实时行情来确定，交易手续费的收取方式有两种，一种是点差，一般各银行的“纸黄金”业务中，交易点差为0.4元～0.5元/克；一种是以成交金额为基数收取一定比例的手续费，在金交所与各大商业银行开设的实物黄金账户金系统中，实行的手续费率为千分之二左右。由于“纸黄金”交易中，不涉及到黄金的交割、提取、保管，因此不存在这几个环节的费用。
所以，如果投资者的主要目的在于依赖黄金的价格的波动获得价差的投资性收益，利用“纸黄金”交易系统就完全能够实现这一点，成本也比较低。
实物金：资产配置工具
在投资性目的之外，也有投资者的需求来自于黄金资产的配置。作为一种能够平衡投资组合风险、抵御通胀的工具，在投资组合中配置一定的黄金能够发挥出平衡器的作用。
那么，以什么样的方式进行黄金资产的配置？与“纸黄金”适合进行投资交易所不同的是，实物黄金则是资产配置的更佳对象。
实物黄金的最大优势在于体现了黄金的避险功能，在通胀剧烈或是发生危机时，实物黄金能够发挥出其“天然货币”的作用，实现风险的规避。此外，实物黄金的投资也能够为投资者带来更多的收藏价值与乐趣。
其中，投资金条是投资成本最低的一种选择。以金交所推出的实物黄金为例，目前可供提交的金条制品有Au100g小金条和 Au99.99、Au99.95两种金锭，最小的提金单位为100克。附加费用低是金交所实物黄金最大的优势，黄金的价格依据实时的金交所报价来确定，在提金时需要缴纳一笔2元/千克的提金费用。对于有藏金需要的投资者来说，这一类型的金条是成本最低的选择。
“熊猫”金币也被视为实物黄金投资的最佳选择对象之一。“熊猫”金币是世界上公认的五大投资金币，保证了其含量、成色、规格的稳定性，也提高了“熊猫”金币的被认可度。同时，“熊猫”金币也是国内金银币产品中升水最低的品种，在集藏市场中升水最小的是1盎司“熊猫”金币，其价格比同规格1盎司黄金材质高100～400元左右，大约折合几元/克至十几元/克不等。与此同时，熊猫金币还具有较强的收藏特性，早期发行的“熊猫”金币产品具有很高的市场价值。
值得一提的是，同样为实物黄金的黄金饰品并不适合作为投资的对象，这是因为黄金饰品的售价形成机制中，在黄金的市场报价基础上，有较高的升水，通常为30～50元/克。显而易见，工艺精美的黄金饰品更适合作为消费品，将它们作为资产配置的对象，相对来说成本更高。
（摘自《理财周刊》）
风险提示
专家：黄金配置比例不宜过大
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，在今年通胀预期日益升温的背景下，黄金上涨空间仍然较大。“不过黄金不是一个只涨不跌、只赚不赔的投资品种，黄金不应成为家庭投资的主要方式，配置比例不应过大，投资者有必要对风险进行全面了解，不应盲目投资。”
与其他的一些投资产品相比较，黄金有着它的独特性。它既与其他市场保持着较弱的相关性，它的收益获得方式也比较特殊。黄金不是一种生息资产，因此，单纯地持有黄金，无法像投资股票那样获得股息，不能像购买债券那样得到债息回报，也与投资房产可以获得租金收入所不同，投资者仅仅能够收获的是持有黄金期间得到的价差收益。
在黄金价格飞速上涨的环境中，例如自2000年以来黄金价格一路狂奔，这或许不是个问题。但如果我们把视野转回到上个世纪80年代，黄金价格长达数十年的横盘整理，黄金的这一独特性对于投资者来说就有重要的意义了。如果黄金在投资组合中占据的比例过大，长期持有的策略对于投资者来说不是“避险”，而是“冒险”了。
因此，从资产配置的角度来看，投资者的黄金投资比例控制在10%的范围内是一个较优的选择，更易于黄金发挥其平衡配置、优化投资结构的作用。
