一段时间以来，以专业机构为代表的机构投资者一直在期待行情的风格轮动，但是，大盘蓝筹股在去年11、12月份失去最佳机会之后，再形成风格轮动行情的可能性已经越来越渺茫。
原因在于：1、目前与将来的经济主题是“调结构”，之前投资部门的行业与公司享受到了更多的政策要素、资源要素、资本要素等方面的偏爱，目前的“大盘蓝筹股”大多分布于钢铁、石化、有色、煤炭、地产、建筑施工、工程机械、银行保险等行业，除银行保险外大多属于产能过剩与“调结构”的重点对象，以反映基本面动向为己任的大盘蓝筹股行情自然难以行驶“逆风船”。2、大蓝筹需要有大兵团资金来运作，青睐大蓝筹的只能是那些以年度为投资时间单位，以公共基金为代表的专业机构投资者。但是，“大、小非”不断解禁流通的原因，基金资产相对于流通市值的市场占比已经从2007年的30%缩减到了目前不足16%。没有大兵团资金，大盘蓝筹股行情是无米之炊。3、目前经济和公司盈利数据虽好，但更多的是基数原因，今年公司利润增速“前高后低”意味着缺乏超预期增长的潜能。大盘蓝筹股没有“故事”可讲，靠的是实打实的业绩预期，没有好预期哪来好行情!
A股史上最著名的大盘股风格轮动是2007年“5·19”之后的行情，但此一时彼一时，那时候正处于“投资+出口”双轮驱动的中国经济最鼎盛时期，也是“储蓄大搬家”后基金的市场份额爆发式增长时期，目前驱动大盘蓝筹股行情的这两项条件均已不具备。因此，后市大盘蓝筹股偶尔产生集体性反弹，那定是“抽风”行情，而不能视为风格轮动。
目前行情施展的有利因素是什么？是“调结构”政策在调进与调出中带来名目繁多的政策概念和投资主题。单单一个“新兴产业”的主题就足够市场忙活好长时间：新能源、新材料、节能减排、生物医药、智能技术、生物育种、3G、3D、3网合一、云计算、物联网、LED、触摸屏、手机支付、电子阅读、电子商务……每个产业里还涉及了N多的细分行业。因此，“蓝筹笨重，题材灵巧”的行情仍会持续。
（摘自《东方财富网》陆水旗/文）
