在油价大幅下挫拖累下，美股能源板块今年以来显著跑输大市，整体跌幅接近30%，成为表现最差的板块。不过多位华尔街分析师预计，随着油价触底，明年能源板块有望迎来超跌反弹。
下游企业表现突出
由于投资者对需求疲软和供应过剩情况的担忧持续发酵，今年以来油价跌跌不休。截至12月21日，ICE布伦特油价跌至11年多来的低点，年内累计跌幅接近36%，纽约油价也跌至近7年来的新低，年内累计跌幅达到33%。市场分析师认为，油价仍在持续测试底线的过程中。
受油价下跌拖累，能源股成为美国股市年内表现最差的板块。今年以来标普500能源指数累计下跌25%，同期标普500指数的跌幅不到2%。SPDR能源精选ETF（XLE）净值年内累计下跌26%，SPDR标普油气开发和生产ETF净值（XOP）下跌40%。
能源板块内部表现也有所分化，主营勘探开发等业务的上游企业普遍遭遇抛售，而受益于成本下降，主营冶炼和销售业务的下游企业则表现良好。
预期行业拐点临近
目前行业分析师对油价还将下跌多少预期不一。高盛坚持认为2016年油价可能跌至每桶20美元，但其他分析师认为，如果ICE布伦特油价每桶再跌1.5美元，将引发交易商和基金经理入市，从而实现温和反弹。
展望2016年，华尔街列出的最受欢迎股票主要集中于能源板块，各大机构分析师重新开始押注油气股。摩根大通日前将美国能源企业股票评级上调至“买入”，巴克莱也上调了全球石油生产商的投资评级。
摩根大通美国股票策略主管表示，考虑到经济增长将带动需求改善、非欧佩克生产商原油供应下滑以及当前投资者仓位过于偏空，市场拐点可能到来，油价有望在2016年实现技术性反弹。该行分析师称，过去七年中，非必需消费品板块每年都跑赢能源板块，累计相对涨幅高达260%。由于能源板块的投机性仓位过度偏空，技术性反转将推动与能源相关的所有资产的显著反弹，市场领涨板块更替的时点正在接近，能源板块将成为2016年美股市场的领头羊。
凯雷集团联合CEO鲁宾斯坦上周表示，有史以来最大的能源板块投资机会就在前方。尽管没人知道油价会怎么走，但一旦油价跌破37美元，意味着大量的投资机会出现，如果进一步跌到30美元，意味着机会更多。
不过也有市场人士表示，尽管油价终归要反弹，但考虑到近期主要生产国都不准备削减产能，投资者可能需要更多耐心。此外如果油价跌至新低且页岩油行业不能实现盈利，高杠杆的能源企业将在美联储加息的条件下更难偿还债务，市场风险仍需警惕。
（杨博）
