上周五(8月9日)，伦铜终盘再次收阳线，继续带动整个有色板块反弹。从文华商品指数来看，截至上周五，国内有色板块在8月份的累计涨幅已有3.32%，其中沪铜指数以4.57%的涨幅领涨，铅、锌次之。短期整个有色板块的乐观情绪有望继续维持，但板块内部分化也仍将继续，总体不宜过度乐观。
最新国家统计局数据显示，1—7月全国固定资产投资同比增速为20.1%，其中有色金属冶炼及压延加工业的同比增速为25.1%，电力行业同比增速为12.4%，有色行业数据明显高于去年同期17.4%的同比增速，而其余两项则低于去年同期增速。另外，民间固定资产投资同比增速为23.3%,其中有色行业同比增速为33.4%，电力行业同比增速为23.2%，有色行业数据同样明显高于去年同期数据19.7%，电力行业比去年同期数据略高，民间固定资产投资整体比去年低。目前，国内固定资产投资增速总体缓慢下降，但有色冶炼及压延加工业的规模扩张在今年有了非同寻常的增速。从月度数据看，国内有色加工业的高速扩张从去年12月份就已经开始，并在年内4月份达到33.8%的高潮阶段，有专家认为，期货市场的乐观情绪是造成有色金属价格走势跟有色加工业高速扩张不同步的原因。
据发改委发布的有色金属产业运行情况分析称，2013年上半年，面对复杂多变的国内外环境，在国家宏观政策引导下，企业采取有效措施，积极应对挑战，有色金属产业生产运行总体保持平稳增长态势，但价格仍处于震荡下行，产能过剩、经济效益下滑依然是产业面临的主要问题。
一、生产平稳增长。1-6月，我国10种有色金属产量为1947万吨，同比增长10%。其中，铜、铝、铅、锌分别为323万吨、1058万吨、227万吨、257万吨，同比增长12.8%、8%、12.4%、9.1%。
二、经济效益下滑。1-5月，全国8431家规模以上有色金属工业企业实现主营业务收入18003亿元，同比增长16.6%，实现利润约486亿元, 同比下降7.3%，销售利润率2.7%。
三、投资增幅回落。1-6月，我国有色金属工业完成固定资产投资2846亿元，同比增长19.3%，但增幅同比回落3.3个百分点。其中，加工项目投资增加，同比增长44.5%，铝冶炼项目投资放缓，同比下降8.5%。
四、价格震荡下行。6月，国内市场铜、铝、铅、锌均价约5.16万元/吨、1.47万元/吨、1.39万元/吨和1.48万元/吨，同比分别下降6%、9%、10%和3%，国内有色金属市场价格呈现低位震荡下行态势。
五、进出口有所下降。1-6月，我国主要有色金属进口额489亿美元，同比下降8.7%，铜精矿、铝土矿、红土镍矿等矿产品的进口量继续保持增长。
发改委指出，2013年上半年，有色金属产业运行也出现了一些需要重视的新问题，一是产业结构不尽合理，有色金属产业 “中间大、两头小”，冶炼产能过剩，资源保障能力不足，高附加值的加工产品短缺，依赖进口；二是西部地区仍有一批违规新建的电解铝项目，电解铝产能过剩问题依然突出，同时，受电价上涨、价格下跌等因素影响，产能过剩后果显现，电解铝行业面临严重亏损局面；三是铝土矿进口受制于人的局面进一步加剧，对铝产业发展带来较大影响；四是国际贸易争端加剧，有色金属产品出口难度加大。
发改委指出，为促进有色金属产业健康有序发展，2013年下半年，有色金属产业发展的重点任务应更多地放在：一是严格控制总量，切实做好化解产能过剩有关工作。二是加强有色金属新材料开发，扩大深加工产品应用。三是加大境内外资源开发力度，提高资源保障能力。四是推进企业技术进步，促进节能减排。五是利用国际贸易规则，积极应对贸易摩擦。
在此情况下，锌、铅、铝三品种由于国内供应缺口很小，所以没有类似的进口变化，但市场情绪是共通的，都开始好转起来。国内进口铜的增加在国际市场上的影响是立竿见影的，预计三季度国内进口量仍将维持高位，在此前提下，国际铜价很难有悲观表现，市场乐观情绪也有望延续。不过，考虑到国内铅、锌、铝的产业供需格局，后市还应客观对待有色板块的内部分化，毕竟消化过剩产能还需更长的时间。因而，对于下半年整体有色金属行业情况，产能转变的各方面还应当保持高度警惕。
