■ 谢亚宏 杨可瞻 报道
高盛：
央行救不了A股
据外电报道，高盛策略师认为，虽然中国央行在短期内缓解了流动性问题，但这不太可能成为中国股市由跌转升的拐点。不过，从中长期来看，超低的估值或将吸引新投资者进入。
6月25日，央行表示，为保持货币市场平稳运行，近日已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，下一阶段将继续实施稳健的货币政策。这一举措被认为有助于消除流动性短缺的忧虑，稳定动荡的中国股市。
记者注意到，高盛策略师们对此态度审慎，认为此次中国央行救市不见得会促使股市由跌转升。
“我们近期没有看见多少可以促成持续性反弹的正面刺激”，接着高盛分析师举例指出，短期内无法解决的流动性问题、因美国利率上升而造成的资本流出、投资者的谨慎态度等都会增加市场的不确定因素。因此，预计股市仍有一段时间的震荡。
瑞银财富管理的南亚及平洋区域首席投资官KelvinTay在昨日接受美国CNBC电视台采访中也认为下跌将继续，并预测沪指跌幅可达5%～8%。
回顾今年走势，上证综指可以算得上是地区表现最差的股市之一，开年至今跌幅达14%，处于自2009年以来的最低水平。
对于不稳定的经济复苏和动荡的金融系统，投资者表示担忧，进而直接影响到了近几个月来股市表现。
然而，高盛相信中国股市未来下跌幅度有限，因为超低估值将会吸引投资者进场。不过记者注意到，在2013年初，高盛曾错估中国股市将有较大涨幅。
高盛中国股票首席策略师HelenZhu在年初接受CNBC采访时曾说，“对于周期性复苏的疑惑已经逐渐减轻。对中国国内投资者来说，更多证据在指向一个上升的惊喜，而去年12月的上涨就是乐观的原因之一。”2012年12月，上证综指基数涨幅达15%，令不少投资者对2013年中国股市重拾信心。
然而这一涨势只持续到了今年2月，自6月开始更是大幅下跌，至今跌幅将近20%。
HelenZhu的错误预测已经不是第一次。
在2012年初，她曾预测中国股市将可能大涨，其中中国证券指数 (CSI)300将会上扬30%，可这一指数实际却只涨了10%。与全球股市表现相比，受经济放缓忧虑的拖累，上证综指2012年全年仅上涨3.2个百分点，与大多亚洲股市双位数的涨幅相比，差距明显。
俄罗斯专家：
中国金融体系没有崩溃
日前，评级机构惠誉国际对中国提出警告，称中国信贷膨胀已到极限，未来将面临艰难时期。同时中国股市近日连续跳水，达到数月以来最低点，引发外界对中国金融形势恐慌。俄罗斯专家对此分析到，中国银行及金融界存在问题，但是远没传闻的那么悲观。
在27日俄新社举行的新闻发布会上，俄罗斯科学院远东研究所副所长奥斯特洛夫斯基表示，现在中国资金足够，M2(广义货币量)达到GDP的200%，相比下俄罗斯只有43-44%。所以现在中国央行不增发货币是正确的举动。相比经济，人口结构、环境等问题更值得中国注意。
莫斯科大学经济系亚洲研究中心主任、中国经济专家阿弗德库申表示，中国的银行体系存在问题，关于它的讨论从上世纪90年代就已经开始，但是现在银行业中的问题总体影响有限，不足以严重影响中国经济。
此次中国采取措施也正是因为银行业间同行拆借率过高，资金无法进入实体领域引起央行警觉，中国的这次举动对于稳定金融很重要。实际上，某些国际评级机构对中国发出的警告也是从自身出发，将某些观点和标准强加于中国。在看待这些问题时，不应该总站在美国的角度上，而应该考虑到，中国出台政策有自身的目的所在。
美联社：
信贷危机威胁中国企业
据美国《华尔街日报》网站6月25日报道，在24日上证指数暴跌5.3%之后，流动性短缺仍是关注焦点。对银行系统的持续担忧引发上证指数暴跌。银行间拆借利率继续上升，导致地方银行股下挫。
民生证券分析师张磊说：“如果央行不明确或含蓄地做出任何政策姿态的话，我们很可能会看到股市面临更多的下行压力。投资者正在急切等待当局的信号。”
报道说，中国是亚洲最新一个遭受危险下跌的市场，近几周大跌的日本和菲律宾等地区市场也“同是天涯沦落人”。
截至25日，6月上证指数已下跌17.9%。日经平均指数缩水6.8%，而同期菲律宾股市下滑17.6%。
美联社6月25日称，由于投资者担心中国增长放缓、美联储收紧货币刺激政策，亚洲股市25日普遍下跌。
中国股市延续了前一天的跌势。投资者担心，旨在打击地下借贷的措施会损害世界第二大经济体的增长。
报道说，在中国央行允许商业贷款利率迅速上涨之后，上证指数24日创4年来最大单日跌幅。分析人士称，此举是旨在遏制资产负债表外贷款的努力的一部分，资产负债表外贷款可能会破坏该国的金融稳定。
穆迪投资者服务公司的分析师表示，他们认为中国央行允许贷款利率上涨是遏制信贷增长的“清醒决定”。
穆迪公司认为，旷日持久的信贷危机会威胁中国企业，“尤其是信用质量不佳的私营企业，因为这增加了银行缩减对这些企业贷款规模的风险”。
这家信用评级公司称，中国中央政府的财政仍然稳健，但地方层面上的快速信贷增长和债务对增长构成了威胁。
报道指出，对中国信贷市场的担心被目前有关世界第一大经济体收紧货币政策的忧虑放大了。美国投资者忧心忡忡，因为他们不知道美联储收紧货币刺激政策会造成什么样的后果。当美联储主席本·伯南克表示这项政策将在2013年收紧、2014年取消时，股市出现暴跌。
另据法新社6月25日报道，中国央行25日表示流动性危机将会结束，同时提出向银行提供援助，此前中国股市跌到了2009年全球金融危机以来所没有出现过的低点。
中国金融市场25日结束交易后，央行开始设法缓和国内外投资者的担忧。央行在一份声明中说，利率波动和流动性紧张的局面会逐步缓解。声明还说，央行已向金融机构提供资金，并将继续下去。
分析人士警告说，流动性紧张会增加中国经济硬着陆的风险。澳新银行在一份研究报告中说，“如果持续下去，这可能会导致实体经济的信贷紧缩，使中国出现硬着陆的风险”。
分析人士说，流动性吃紧的情况会持续到7月中旬。
标普公司亚太地区首席经济学家保罗·格伦瓦尔德说，“这种情况持续的时间越长，就越可能导致信贷紧缩进入实体经济的风险”，“不过现在我们还没有看到重大的宏观经济影响”。
