说起广发基金公司，就不得不提广发小盘成长，它在2006年开放式基金大发展元年曾领跑基金业并获得半程业绩亚军，一直管理着这只基金的就是广发基金投资管理部副总经理陈仕德。
近日，精确定位内需概念的广发内需成长基金即将在全国发行，陈仕德也将在虎年挂帅新基金。顺应国家扩大内需的大趋势，市场期待陈仕德将成长股的投资演绎到极致。
四大标准选企业
几年来，陈仕德一直秉承广发基金公司精选企业的优势，坚持“自下而上”寻找优秀企业，长期投资。
他用四大标准来挑选企业，首先是一个企业所在行业空间要足够大，如果企业所在行业市场容量有限的话，长大一些后行业天花板肯定要压制企业发展，所以要行业空间足够大，市场容量足够大。
其次是要有好的公司治理结构。很多中小企业的一个硬伤就是治理结构，这给投资者带来了很大的不确定性和风险，东方和西方企业都有道德风险，管理层道德结构就是公司治理结构很大的硬伤。
第三是企业经营规模越来越大后，需要形成的较强的竞争壁垒。无论是技术壁垒还是商业模式壁垒，都能让企业相比竞争对手优势越来越强，这是很关键的因素。只有较强壁垒的企业才能够保持一定的毛利率，壁垒越高，经营规模越大，就能把竞争对手甩得越远。
最后是市场价格一定要足够便宜。目前有些创业板和中小板股票虽然是挺好的企业，但太贵了，透支了未来5年成长，就不值得买了。因为投资目的是带来回报，只有在低估时买入才能有回报，这是很简单的道理。
正是顺着这样的标准，陈仕德所管理的广发小盘成长基金一直持有一批出色的小企业，看着他们慢慢长大，广发小盘成长基金也从最初的十几亿元慢慢长大到100多亿元。
忙碌中寻找快乐
“我从学校一出来就开始做投资，原来在券商做，后来就到基金公司。最初基金公司成立时从业人员都是来自券商，我也一样。”作为一个湖南人，陈仕德自1997年起，先后在广发证券、广发基金工作了13年，对于广发的文化，陈仕德十分认同，“广发基金是一个民营化的公司，公司治理结构是比较好的，气氛也比较好，企业文化包容性比较强，而包容性已经涵盖一切了。”得益于“包容性”，陈仕德坦言自己并没有业绩排名的压力，“只要按照自己的节奏和理解其做，业绩就不会太差，而公司也不会逼着你去改变”。对于时下流行的区域板块投资，他表示“只要可以赚到钱，冲冲浪也无所谓，我不去冲公司也可以理解”。
与普通上班族一样，陈仕德早上7：30起床，开车到公司，在餐厅吃完早餐后开始上班，“我们规定8：30上班，大部分员工8点以前就到了，因为每天有大量的信息要处理，几大证券类报纸起码要浏览一遍。”陈仕德说8：30到9：20开晨会，而自己在早上就已经想好了今天要做什么交易，要不要做交易，然后下单，交给中央交易部去处理，其他时间看市场、读研究报告。
“基金经理每天接触大量的信息，邮箱里每天都有几百封新邮件，基本上所有的卖方研究员都会给你发邮件，要把邮件不要说全部打开，扫一遍你感兴趣也需要2小时。”陈仕德戏言基金经理是吃”青春饭”的，“倒不是压力大，而是事情太多了，基金经理没有上下班的概念，也是24小时”。
从物联网到LED再到海南板块，在短线热点层出不穷的市场中，陈仕德始终守着价值投资的理念。“价值投资永远是对的，只是说在不同时点不要僵化，要动态来评价，投资机会来自于哪里”。陈仕德认为做投资跟做实业一样。对这个产业的了解，对这个公司的了解、对市场的把握跟做实业是一脉相承的。
“有些公司你买了，一直拿着它，看着它长大，会感到很幸福的。当时市场可能会有分歧，但是你把它分析得很透彻，认定它并一直持有，最终确实成功了，给你带来很丰厚的回报，这样的感觉挺好的。”陈仕德说。
大内需时代全面开启
经历了2009年经济恢复性上涨之后，2010年开始中国经济进入了转型时期。陈仕德认为，过去是由投资、出口和内需“三驾马车”拉动经济，未来“前两驾马车”增长的动力已经不强了，投资基数已经很大，依赖政府主导型投资肯定要变化，投资继续超高速增长很难，而出口又面临海外需求不足，我们唯一还有很大空间的是内需或消费。
随着两会的召开，国家宏观调控的政策方向已经更加明确，陈仕德认为，处于经济发展动力和经济增长方式过渡期的2010年，将是大内需时代全面开启的关键年份。由于中国经济存在着”复苏“和“转型”的双重特征，预期今年“必须消费”和“可选消费”都将会有较大的增长，因此，未来内需概念股超越大盘的可能性较大。
陈仕德指出，中国GDP的主要来源是投资、消费、出口。目前，出口在GDP中贡献已经达到顶峰；而消费在GDP中的贡献仅为40%左右，与发达国家的70%相比相距甚远。随着社会保障体系的逐步健全，医疗改革、住房政策、教育体制改革措施的进一步推进，居民对住房、养老、医疗、教育等方面的支出比例将会下降，这将对国内消费产生巨大的推动作用，使得相关行业或企业从中获益，受益于内需增长的行业和企业的投资价值将更加明显。
和美国相比，中国目前的经济恢复进入了正常的轨道，但是中国目前的结构需要转型，转型方向包括节能降耗、新技术、新领域等，这其中蕴涵巨大投资机会。陈仕德举例，比如新能源汽车，有望引发一次革命，不过还需持续关注汽车电池的储能技术的应用情况。而中央推出的区域振兴规划也给各区域等带来巨大的投资机会，最看好新疆板块。重组和主题主导型投资机会仍具有爆发力，周期类股票存在着反弹的机会，今年主要将遵循上述投资机会获取超额收益。
（钟 和）
人物档案
陈仕德 经济学硕士，16年证券从业经历，1997年至2001年任职于广发证券，2001年至2003年8月参与筹建广发基金公司，2003年8月至今任广发基金公司投资管理部副总经理，2005年2月至今任广发小盘成长股票（LOF）基金经理，拟任广发内需增长混合基金经理。
